✅ بررسی عملکرد صندوق‌های بخشی در یکسال اخیر


🔵درخشش سیمانی‌ها: تنها صندوق‌های بخشی با بازدهیِ فراتر از صندوق‌های درآمد ثابت (یکساله: ۷۵ درصد)؛

🔵بیمه و پتروشیمی در رتبه‌های بعدی؛

🔵ناکامیِ مطلق صندوق‌های خودروئی؛

اختلاف ۸۳ واحد درصدی در بازدهی صندوق‌های بخشی در طی تنها یکسال، به‌روشنی حکایت از این داره که انتخاب درستِ صنایع، تا چه حد می‌تونه بر بازدهیِ سرمایه‌گذاران اثرگذار باشه؛

🛑 توصیه می‌شه دوستانی که در صندوق‌های بخشی فعال هستن، به تغییرات درصد صنایع در پورتفوی صندوق‌های سهامی کلاسیک معتبر توجه ویژه داشته‌باشن؛

🛑نکتۀ مهم اینکه درصد صنایع، به‌صورت روزانه در سایت هر صندوق به‌روزرسانی می‌شه (بر خلاف درصد نمادها که ماهانه در دسترس قرار می‌گیره)؛

🛑در نتیجه کپی‌تریدینگ (Copy Trading) از صندوق‌های سهامی در ارتباط با صنایع، جذابیت بالاتری نسبت به تک‌نمادها داره.



⭐️ راهنمای سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سهامی



- ۱۴۰۴/۰۵/۲۲
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

💎 آموزشی: آیا بازدهی بلندمدت صندوق‌های زعفران، مشابه بازار فیزیکی هست؟


🛑بیش از چهار سال از عرضۀ صندوق‌های زعفران می‌گذره؛

🛑همونطور که در تصویر هم مشاهده می‌کنید، در چهار سال اخیر، صندوق‌های زعفران در کسب بازدهی مشابه با زعفرانِ فیزیکی، ناکام ظاهر شدن؛

🛑در شرایطی که در بازار فیزیکی در چهار سال اخیر شاهد رشد ۷۰۰ درصدی زعفران هستیم (حتی بالاتر از طلا)، صندوق‌‌های زعفران بازدهی ۳۵۰ درصدی (یعنی نصف بازار فیزیکی) رو رقم زدن؛


❔ و اما آیا این بازدهیِ ضعیف، به‌منزلۀ ضعفِ سبدگردان هست؟

⏪پاسخ: نه لزوماً؛ دلیل اصلیِ آلفای منفی بر می‌گرده به ساختار ذاتیِ صندوق‌های زعفران؛


🔵دوستان به این نکتۀ مهم توجه داشته باشید که صندوق‌های زعفران، بر خلاف صندوق‌های سهامی و طلا، بر قراردادهای آتی متمرکز هستن؛ در نتیجه سبدگردان مجبور هست مداوماً از قراردادهای با سررسید کوتاه به سررسید بلند سوئیچ کنه (که اصطلاحاً بهش Roll Over گفته می‌شه)؛

🔵چنانچه بازار در وضعیت کانتانگو (Contango) قرار داشته باشه [یعنی در شرایطی که زعفران صعودی شده، و قیمت قرارداد آتی از قیمت نقدی بالاتر می‌ره]، جابجائی بین قراردادها باعث از دست‌رفتن بخشی از بازدهیِ صندوق می‌شه؛


❔ آیا صندوق‌های نقره هم ممکنه به سرنوشت صندوق‌های زعفران دچار بشن؟

⏪پاسخ: بله؛ برای هر صندوقی که به‌جای بازار نقدی، بر بازار آتی متمرکز هست، در بلندمدت انتظار آلفای منفی رو داریم؛ صندوق‌های نقره هم که احتمالاً قراره بر قراردادهای آتی نقره متمرکز باشن، از این قاعده مستثنی نخواهند بود.


❔ پس آیا سرمایه‌گذاری در صندوق‌های زعفران، فاقد توجیه هست؟

⏪پاسخ: بر طبق یک قاعدۀ کلی، بهتره در صندوق‌های مبتنی بر قراردادهای آتی، صرفاً به دید نوسانگیری (سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت) و یا سیزنال (سرمایه‌گذاری میان‌مدت) ورود داشته باشیم.



- ۱۴۰۴/۰۵/۱۹
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

💎 آموزشی: سبدگردان‌ها نسبت به آیندۀ بازار سهام، چه دیدگاهی دارن؟


🛑درصد سهام در پورتفوی صندوق‌های سهامی کلاسیکِ معتبر رو باید از جمله مهم‌ترین اندیکاتورهای پیشرو (Leading Indicators) در تحلیل بنیادیِ بازار سهام بدونیم؛

🛑همونطور که در تصویر هم مشاهده می‌کنید، بطور میانگین ۱۸ درصد از پورتفوی صندوق‌های سهامی به نقدینگی اختصاص پیدا کرده، که نسبت به میانگین سه‌ماهۀ ۱۱ درصدی، افزایش چشمگیر رو نشون می‌ده؛

◀️ در نتیجه همچنان شاهد گارد احتیاطیِ سبدگردان‌ها هستیم؛


⏪ چنانچه درصد سهام به بالای میانگین سه‌ماهه نفوذ کنه، و یا بطور کلی بالای ۸۵ درصد قرار داشته باشه، روند مارکت رو مثبت می‌شه ارزیابی کرد؛

⏪چنانچه درصد سهام به بالای ۹۰ درصد برسه، می‌شه به تداوم روند مثبت امیدوار بود.


◀️دوستان توجه داشته باشید تحلیل روند نقدینگی در صندوق‌های سهامی کلاسیک، در مقایسه با صندوق‌های اهرمی، از اعتبار بیشتری برخورداره؛ چرا که صندوق‌های اهرمی با ریسک نکول مواجه هستن، و افزایش درصد نقدینگی بعضاً جنبۀ تحمیلی پیدا می‌کنه، نه تحلیلی (در این‌خصوص: مطالعه کنید).


🟪در صورت استقبال دوستان، گزارش درصد نقدینگی/سهام صندوق‌های سهامی کلاسیک معتبر به‌صورت ادواری منتشر خواهد شد.



⭐️ راهنمای سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سهامی



- ۱۴۰۴/۰۵/۱۸
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ تمشک و باز هم گارد تهاجمی در بازار طلا


🟩اکپسوژر ۷۸ درصدی در صندوق‌های طلا، باعث شد تمشک نه‌تنها از ریزش اخیر بازار سهام در امان بمونه، بلکه حتی در صدر بازدهیِ سه‌ماهه در مقایسه با تمامیِ صندوق‌های سهامی قرار بگیره؛


⚠️ چرخش تمشک از سهام به طلا در شرایطی انجام می‌شه که سقف ۴۰ درصدیِ طلا در پورتفوی فراصندوق‌ها در نظر گرفته شده.



- ۱۴۰۴/۰۵/۱۸
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

🏅 صندوق‌های طلا با بهترین عملکرد در شش‌ماهۀ اخیر؟


🔵 مثقال، برندۀ رقابت شش‌ماهه

🔵 بازدهی ۴۵ درصدیِ صندوق‌های طلا در شش‌ماهۀ اخیر



- ۱۴۰۴/۰۵/۱۴
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ قابل‌توجه علاقمندان به نوسانگیری از صندوق‌های طلا (فیچر جدید در وبسایت تریدرز آرنا)


🛑همونطور که پیش‌تر هم آموزش داده شد، هر چقدر درصد حباب صندوق، نسبت به میانگین ماهانه، انحراف منفیِ بیشتری داشته باشه (یعنی پائین‌تر از میانگین ماهانه باشه)، جذابیتِ ورود به صندوق برای نوسانگیری بیشتر می‌شه؛

🛑و بالعکس، هر چقدر حباب صندوق از میانگین ماهانه بالاتر باشه، ریسکِ ورود به صندوق بالاتر خواهد رفت؛


⏪به این مثال خوب دقت کنید:

🔵دو صندوق طلای A و B رو در نظر بگیرید؛ هر دو در حال‌حاضر حباب اسمیِ مشابه دارن (مثلاً منفی ۲ درصد)، و از پورتفوی مشابه برخوردار هستن (مثلاً درصد شمش در هر دو صندوق بالای ۹۰ درصد؛ به‌عبارتِ فنی‌تر: حباب ذاتیِ مشابه)؛

🔵چنانچه میانگین ماهانۀ حباب در صندوق A، برابر منفی ۱ درصد و در صندوق B، برابر منفی ۲ درصد باشه، و در بازار طلا انتظار نوسان مثبت داشته باشیم، صندوق A برای ورود جذابیتِ بیشتری پیدا می‌کنه (چرا که اختلاف حباب اسمی از میانگین ماهانه، عدد کمتری رو نشون می‌ده)؛

در مورد صندوق A ⬅️ منفی ۲، منهای منفی ۱، که می‌شه: منفی ۱

در مورد صندوق B ⬅️ منفی ۲، منهای منفی ۲، که می‌شه: صفر

◀️ خبر خوب اینکه دیگه نیازی به انجام این محاسبات پیچیده نیست، و در آپدیت جدید وبسایت تریدرز آرنا، در یک ستون مجزا تحت‌عنوان اختلاف حباب با میانگین ماهانه، این محاسبات به‌طور سیستمی انجام شده و در اختیار علاقمندان به صندوق‌های سرمایه‌گذاری قرار داده شده؛

در واقع فقط کافیه روی عنوان ستون یکبار کلیک کنید تا به‌ترتیبِ کوچکی یا بزرگی، کلیۀ دیتا سورت بشه.

◀️جهت آموزش‌های تکمیلی در این‌خصوص: مطالعه کنید.



⭐️ راهنمای سرمایه‌گذاری در صندوق‌های طلا



- ۱۴۰۴/۰۵/۱۱
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

یه کانال خوب در حوزه صندوق ها که به شخصه دنبالش میکنم:

@Manager_fund

✅ بازگشت کامل پول‌های خارج شده از صندوق‌های درآمد ثابت


▪️در نخستین روزهای بازگشائیِ مارکت پس از تعطیلیِ بی‌سابقه در اواخر خرداد، رکورد خروج پول حقیقی (معادل ۲۵ همت) از صندوق‌های درآمد ثابت شکسته‌شد؛

▪️بازارگردانیِ باکیفیت و نقدشوندگیِ مطلوب در غالب صندوق‌های درآمد ثابت در سخت‌ترین روزهای بازار سرمایه، باعث شد رفته‌رفته شاهد بازگشت کامل منابع سهامداران حقیقی به صندوق‌های درآمد ثابت باشیم.



- ۱۴۰۴/۰۵/۰۷
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

🟠 آپدیت: صندوق‌های طلا با بیشترین درصد سکه؟


🔵زرفام و زر در صدرِ جدول

🔵اختصاص رتبه‌های بعدی به: تابش | کهربا | طلا


🟡صندوق‌های فاقد سکه: قیراط | لیان | زروان | درخشان | گنج



- ۱۴۰۴/۰۵/۰۶
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

🎙 پادکست مدیر صندوق


✅ موضوع: آشنائی با صندوق رشدی کیان


🎙 مسعود جعفری | مدیر صندوق رشدی کیان


🟠 00:13 استراتژی کلیدیِ سبدگردانی در صندوق رشدی کیان: تمرکز بر نمادهای با انتظار رشد سود دلاریِ سالانه حداقل ۱۰ درصد

🟠 03:43 ضرورتِ سبدگردانیِ فعال‌تر در نتیجۀ بالارفتنِ ریسک‌های سیستماتیک

🟠 05:03 پتانسیل کسب آلفای پایدار با تکیه بر نمادهای با سود دلاری

🟠 05:52 عملکرد مثبت صندوق رشدیِ کیان در مقایسه با شاخص‌های مطرح مارکت از ابتدای سال

🟠 06:24 چشم‌انداز پیش‌روی صنعت بانکی

🟠 07:35 تغییرات چشمگیر در آرایش صندوق در هفته‌های اخیر

🟠 07:59 اختصاص ۱۵ درصد از پورتفوی صندوق به صنعت خرده‌فروشی

🟠 08:50 اکسپوژر ۴ برابری در صنعت سیمانی نسبت به شاخص کل بورس

🟠 09:37 اکسپوژر ۳ برابری در صنعت داروئی نسبت به شاخص کل بورس

🟠 10:04 نمادهای بزرگ در واچ‌لیستِ سبدگردان

🟠 10:28 تحلیل نماد فملی

🟠 11:08 تحلیل صنعت پالایشی

🟠 11:52 دلیل خروج کامل از نماد فولاد

🟠 12:39 تحلیل صنعت اوره‌ و متانول

🟠 13:41 ریسک انرژی: بزرگترین تهدید سرمایه‌گذاری در ایران در یکسال آینده

🟠 14:20 ۶۰ درصد از پورتفوی صندوق، به دور از ریسک انرژی



- ۱۴۰۴/۰۴/۳۰
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ نقدشونده‌ترین صندوق درآمد ثابت بازار هم به جمع ۳۶ درصدی‌ها پیوست


🟩افزایش سود سالانۀ صندوق درآمد ثابت یاقوت به ۳۶ درصد


- ۱۴۰۴/۰۴/۲۹
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ پیرو پرسش‌های دوستان در خصوص ریسک نکول صندوق‌های اهرمی:

❓ آیا باید نگران انحلال صندوق‌های اهرمی باشیم؟


🛑در پیشرفته‌ترین بورس دنیا (ایالات متحده)، صندوق‌های اهرمی کمتر از ۳ درصد از کل ارزش صندوق‌های سهامی رو تشکیل می‌دن؛ این در حالیه که در بازار سهام ایران، این نسبت به بیش از ۳۰ درصد رسیده!

در واقع توسعۀ سرمایه‌گذاریِ غیرمستقیم در ایران، مطابق با استانداردهای جهانی پیش نرفته؛

🛑جالبه بدونید بیش از ۵۰ درصد صندوق‌های اهرمی در بورس آمریکا با انحلال کامل مواجه می‌شن (منبع)؛ البته لازم به ذکره که ساختار صندوق‌های اهرمی در بورس آمریکا، عمدتاً مبتنی بر بازار مشتقات هست؛



⏪ و اما پیرامون نگرانی‌های دوستان در خصوص ریسک انحلال صندوق‌های اهرمی:

🔵همونطور که در تصویر هم مشاهده می‌کنید، مطابق اساسنامۀ صندوق‌های اهرمی، چنانچه ارزش واحدهای ممتاز به کمتر از ۱۰ درصد از ارزش واحدهای عادی برسه، صندوق وارد فرایند انحلال می‌شه؛

🔵در واقع در این‌حالت، نسبت اهرمی صندوق به بیش از ۱۰ می‌رسه (و ضریب اهرمی هم به بالای ۱۱)؛


❔ در چه حالت این اتفاق می‌افته؟

🔵یا ارزش واحدهای عادی رشد می‌کنه، یا ارزش واحدهای ممتاز افت می‌کنه؛ به هر دو حالت خواهیم پرداخت:

🔢 در حالت اول، یا شاهد ورود پول به واحدهای عادی هستیم (که وقتی ضریب اهرمی به بالای ۳ برسه، عملاً مدیر صندوق اجازۀ چنین کاری رو نخواهد داشت)، یا فرسایش زمانی در نتیجۀ شرایط رکودی رو خواهیم داشت (چون ماهیتاً واحدهای عادی، صندوق درآمد ثابت محسوب می‌شن که بعضاً حتی سود بالاتر از نرخ متعارف صندوق‌های درآمد ثابت پرداخت می‌کنن)؛

🔢 در حالت دوم، یا خروج پول از واحدهای ممتاز دیده می‌شه (که در روندهای ریزشی، دور از انتظار نیست)، یا قیمت واحدهای ممتاز افت خواهد داشت (مبتنی بر خاصیت فزایندۀ ضریب اهرمی در امواج نزولی)؛


⭐ اگرچه فرض سقوط ارزش واحدهای ممتاز به زیر ۱۰ درصد ارزش واحدهای عادی، بدبینانه به‌نظر می‌رسه، اما روی کاغذ، شدنی هست؛ در واقع چنانچه به‌هر دلیلی شاهد تکرار اتفاقاتی شبیه به تراژدی ۹۹ باشیم (یعنی ریزش سنگین + رکود طولانی)، احتمال مارجین‌کال در صندوق‌های اهرمی قوت خواهد گرفت؛

یک مثال ساده (با فرض عدم تغییر در فرایند صدور و ابطال):

فرض کنیم صندوق اهرمی X، از ضریب اهرمی ۲.۵ برخوردار هست (یعنی مثلاً ارزش اولیۀ واحدهای ممتاز برابر ۱۰۰ میلیون تومان، و ارزش اولیۀ واحدهای عادی برابر ۱۵۰ میلیون تومان)؛

✅ پس از ریزش ۹۹، بیش از ۲ سال طول کشید تا مارکت سقف قبلی رو پس بگیره؛

پس در طول دو سال، ارزش واحدهای عادی با سود مرکب سالیانه ۳۵ درصد، باید به ۲۷۰ میلیون تومان برسه؛

این در حالیه که مارکت روند اصلاحی/رکودی داشته و زیر سقف قبلی به‌سر می‌بره؛ در نتیجه واحدهای ممتاز رشد خاصی رو تجربه نخواهند کرد؛

با توجه به اینکه اختلاف ۲۷۰ میلیون تومان از ۱۵۰ میلیون تومان (که می‌شه ۱۲۰ میلیون تومان) بیش از ارزش اولیۀ واحدهای ممتاز (یعنی ۱۰۰ میلیون تومان) هست، عملاً شاهد انحلال صندوق‌های اهرمی خواهیم بود!

✅ نکتۀ مهم‌تر اینکه اگرچه از منظر اصلاحِ قیمتی، بسیاری از اهالی بازار سرمایه از ریزش ۹۹ به‌عنوان تلخ‌ترین دورۀ بازار سهام یاد می‌کنن، اما از لحاظ اصلاحِ زمانی، در فاصلۀ سال‌های ۸۳ تا ۸۹، شرایط وخیم‌تری رو برای بازار سهام شاهد بودیم (در واقع در دهۀ هشتاد، ۶ سال طول کشید تا مارکت، سقف قبلی رو پس بگیره).

⏪با این‌حال دوستان به یک نکتۀ تکمیلی توجه داشته باشید:

🔵غالب سهامدارانِ واحدهای عادی، وابسته به مدیر صندوق هستن؛ در نتیجه چنانچه مارکت وارد شرایط بحراong>نی ong>بشه، مدیر صندوق این قابلیت رو داره که واحدهای عtrong>ادیstrong> رو سبک کنه و نسبت اهرمی رو بیاره پ>ائین؛

⭐ به‌عبارت ساده‌تر: هر چقدر سهامداران واحدهای عادی، وابستگیِ بیشتری به مدیر صندوق داشته باشن، احتمال مارجین‌کاrong>ل کمتر می‌شه.rong>



⭐️ راهنمای سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سهامی



- ۱۴۰۴/۰۴/۲۹
➗➗➗➗
✅ <strong>@ETFPlusg>ng>ong>