🚨 미국 경제에 빨간불...주식시장은 여전히 파티중

어제 발표된 ISM 서비스업 PMI가 50.1을 기록하며 모든 전문가 예상치를 밑돌았습니다.
미국 경제의 70%를 차지하는 서비스업이 사실상 멈춰섰다는 뜻입니다.

하지만 진짜 충격적인 건 따로 있었어요.

고용지수는 46.4로 급락 (팬데믹 이후 최저), 반면 기업 구매가격은 2022년 10월 이후 최고치를 기록했습니다. 경기의 선행지표로 인식되는 기업 설문조사는 물가의 상승과 소비의 둔화를 이야기하고 있습니다.

"스태그플레이션"의 전형적인 신호죠.

💡 연준의 핵심 지표인 PCE 데이터로 나타난 사실은?

고용 데이터는 지난 3개월간 고용 통계가 26만 건이나 하향 수정되면서 실제 월평균 고용 증가는 고작 3만 5천 개에 불과한 것으로 밝혀졌습니다.

더 무서운 건 소비자들이 지갑을 닫기 시작했다는 점이에요. 개인소비지출이 2020년 팬데믹 이후 처음으로 감소세를 보이고 있습니다. 미국 경제의 3분의 2를 차지하는 성장동력이 차갑게 식고 있는거죠.

🎭 시장의 이중성이 극명합니다:

이제 월가는 과열 수치에 도달한 미국 증시에 대해 약 10~15% 수준의 조정이 올 것이라 경고하고 있습니다. 하지만 동시에 여전히 낙관론을 펼치며 "조정 후 매수할 것"을 주장하고 있습니다.

실제 SPY ETF의 하방 헤지 비용이 2023년 지역은행 위기 때와 비슷한 수준까지 올랐다는 점입니다. 스마트머니들은 이미 대비하고 있다는 뜻이죠.

🤖 AI 열풍 vs 실물경제의 괴리:
올해 미국 경제를 이끄는 가장 강력한 힘은 AI 투자 자본입니다. 반면 미국 경제를 이끄는 소비 지출은 급격히 둔화되고 있죠. 시장은 여전히 AI 혁신에 취해있지만, 실물경제는 차갑게 식고 있는 셈입니다.

소비자들은 돈 벌기 어렵고, 지출은 꺼리고, AI 기술 기업들이 아닌 일반 기업들은 불확실성에 투자를 미루고 있습니다.

더군다나 빅테크들은 이번 실적보고에서 막대한 AI 인프라 투자를 발표했지만 현금이 사라지고 수익성이 급격히 악화되고 있음을 보여줬습니다. 질문은 바로 이겁니다. 소비라는 기반이 없는 펀더멘탈에서 "이익 없는 투자" 열풍이 언제까지 지속될 수 있을까요?

https://themiilk.com/articles/a2fb19f7a?u=3e083717&t=a3a8dfb97&from=

🚨 "정부 기업" 딱지 떼고 'AI 운영화' 지배권 가져온 팔란티어...의미는?

팔란티어 2분기 실적이 공개되자마자 월가가 술렁이고 있습니다.
매출 10억 400만 달러 (+48%), 그런데 진짜 충격은 따로 있었습니다.

미국 상업부문 매출이 93% 폭증하며 정부 의존도를 완전히 뒤집어버린 것입니다. 더 이상 "정부만 바라보는 기업"이 아니라는 의미죠.

☝️ 하지만 여기서 끝이 아닙니다.

팔란티어가 자체 AI 플랫폼을 통해 기업에 'AI 운영체제' 생태계를 확산시키고 있다는 것입니다. 지금까지 AI 기업들은 인프라를 구축하는데에만 열을 올렸지만 이제 상황이 달라진겁니다.

팔란티어는 빠르게 확장하고 있는 AI 인프라를 활용해 기업들이 중요한 의사결정에 활용할 수 있는 AI 운영체제를 만들어 배포하고 있는 것입니다. 그리고 그 생산성과 활용은 놀라운 수준입니다.

네브라스카 병원의 사례를 보면 팔란티어 AIP 도입 후 단 1시간 만에 퇴원 라운지 활용률이 2100% 증가했습니다. 병원 직원들이 이를 "팔란티어의 시간"이라 부르기 시작했죠.

⚠️ 단, 주의할 점도 있습니다:

현재 매출 70%가 미국 집중이라는 점과 마이크로소프트의 윈도우즈처럼 기업들이 "빠져나올 수 없는 생태계"를 만들고 있어 강력한 경제적 해자를 구축하고 있는 동시에 향후 규제 리스크도 고려해야 합니다.

💡 여기서 핵심 인사이트: AI 인프라 확장의 수혜는 팔란티어

빅테크들이 AI 인프라에 4000억 달러를 쏟아붓고 있는데, 정작 그 수혜는 팔란티어가 받고 있습니다. 마치 도로를 깔아주면 자동차 회사가 돈을 버는 것과 같은 구조죠.

팔란티어의 "온톨로지" 기술은 복잡한 AI 언어를 기업이 이해할 수 있는 언어로 번역하는 필수 인프라가 되고 있습니다.

🔮 앞으로의 전망: 높은 밸류에이션이 정당화될 수 있을까?

올해만 156% 상승한 주가, 시총 3790억 달러... PER 252배라는 숫자에 놀랄 수도 있지만, 이는 전통적 평가 모델로는 측정 불가능한 AI 시대의 새로운 가치 창출 방식을 보여줍니다.

팔란티어는 2년간 매출 88% 증가, 직원 수는 12%만 증가시켰습니다. 이것이 바로 AI가 만드는 새로운 경제학이라 할 수 있겠죠. 그만큼 놀라운 생산성의 향상을 보여주고 있습니다. 물론 반대로 AI의 발전이 고용시장에 부정적으로 영향을 끼치고 있다는 점도 주시해야 할 부분입니다.

👉 더밀크알파: https://themiilk.com/articles/abdf9e69e

🚨 트럼프의 연준 개혁 시작됐다... 100년 독립성 붕괴, 달러 패권 종말 카운트다운

월가는 이미 2026년 5월 파월 임기 종료와 함께 연준 역사상 가장 광범위한 구조 개혁이 시작될 것이라고 분석하고 있습니다. 가장 유력한 케빈 워시 전 연준 이사는 "금리 인하는 단지 시작일뿐 연준에 필요한 것은 체제 변화다."라며 상당히 충격적인 발언을 던졌습니다.

🎯 연준에 대한 3대 치명적 비판

첫째, 연준이 단순 금리 설정 기관에서 경제 전반을 좌우하는 거대 개입 주체로 변질됐다는 것. 팬데믹 당시 수조 달러 자산 매입으로 월가만 배불렸다는 겁니다.

둘째, '독립성'이라는 허상에 대한 근본적 의문. "정치와 무관하다"고 주장하면서도 인플레이션을 '일시적'이라고 오판한 중대 실책을 범했죠.

셋째, 기관 비대화 문제. 연준 직원 수가 2만5천명으로 2010년 대비 20% 증가한 반면, 다른 연방기관은 9% 감소했습니다.

⚡ 급진적 개혁안: 밀턴 프리드먼의 귀환

워시가 제시한 개혁안은 혁명적입니다. 전통적 통화주의로의 회귀, 연준의 2대 목표에서 고용 부문 제거, 경제 전망 발표 폐지까지. 그는 "데이터 의존성에는 두 가지 문제가 있다. 데이터 자체와 의존성"이라며 현 시스템을 전면 부정했습니다.

이는 2008년 이후 양적완화가 현재 인플레이션의 근본 원인이라는 진단에서 출발합니다. 밀턴 프리드먼의 "인플레이션은 언제 어디서나 통화적 현상"이라는 명제가 다시 살아나는 순간입니다.

🔥 제도적 균열: 연준의 '대법원화' 위험

가장 충격적인 시나리오는 위원들이 정치적 성향에 따라 휘둘리는 연준 내부 분열입니다. 연준이 독립성을 잃고 분열된다면 이는 시장에 궤멸적인 영향을 줄 수 있습니다. 경제의 방향성을 제시해야 할 연준이 사분오열하면 시장 역시 혼란에 빠질 수 있기 때문입니다.

💀 달러 패권의 브렌튼우즈 이후 최대 시험대

이 개혁의 진짜 의미는 50여 년간 유지된 달러 패권의 균열 신호입니다. 달러가 세계 기축통화로서의 지위를 연준의 일관된 정책과 예측가능성에 의존해왔다는 점을 감안하면, 연준의 정치화는 달러 신뢰도를 치명적으로 훼손할 수 있습니다.

튀르키예 에르도안의 중앙은행 개입 사례가 경고등입니다. 정치적 금리 인하 요구 → 중앙은행 총재 해임 → 리라화 폭락 → 급격한 인플레이션 → 결국 금리 8.5%에서 50%로 급등. 트럼프가 원하는 것과 정반대 결과가 될 수 있습니다.

결론: 2026년 5월은 단순한 의장 교체가 아닙니다. 1913년 연준 창설 이후 가장 근본적인 변화의 시작점이 될 수 있습니다. 연준의 정치화는 달러 패권 종말의 서막일지도 모릅니다. 이 역사적 변곡점에서 여러분은 준비가 되어 있나요?

👉 분석 기사: https://themiilk.com/articles/a003f470d?u=3e083717&t=a9f7fad6b&from=

🚨 "25만명이 사라진" 고용쇼크 - 미국 경제의 민낯이 드러났다!?

트럼프가 고용지표 발표 몇 시간 만에 노동통계국장을 전격 해임했습니다다. 이유? 7월 일자리가 예상의 절반도 안 나오고 지난 두 달의 지표가 대폭 하향 조정됐기 때문입니다.

💣 더 충격적인 건 뒤에 숨겨진 진실입니다

지난 5-6월 고용 데이터가 무려 25만 8천명이나 '뻥튀기'되어 있었다는 게 드러났습니다. 실제로는 월평균 3만 5천명밖에 일자리가 늘지 않았던 것이죠. 그동안 최소 15만명 집계되었다는 점을 감안하면 충격적입니다.

웰스파고 선임 이코노미스트: "3개월 연속 이런 수치는 경기침체 외에는 전례가 없다."

⚠️ 하지만 진짜 문제는 따로 있다

미국 경제통계 시스템 자체가 붕괴 직전입니다. 노동통계국 초기 설문 응답률이 70%→50% 이하로 급락하며 사실상 데이터를 믿지 못할 상황에 처했다는 점입니다. 더 심각한 건 트럼프가 '마음에 안 드는 숫자' 발표한 공무원을 해고하며 향후 정부 데이터도 믿지 못할 상황에 처했다는 점입니다.

📉 시장은 이미 패닉 모드

S&P500 -1.6%, 나스닥 -2% (4월 이후 최악)
금 온스당 3,413달러로 2% 급등
10년물 국채금리 4.38%→4.22% 급락
9월 금리인하 가능성 - 37%에서 90%로 급등

그동안 철썩같이 믿었던 '경기회복' 내러티브가 무너지고 경기침체 가능성이 떠오르면서 시장은 패닉에 빠졌습니다. 9월 금리인하 가능성이 확대됐지만 시장은 환호하지 않고 침체 우려에 빠졌습니다.

💸 가장 무서운 신호는 달러 약세

역사적으로 패권국 몰락은 군사적 패배가 아닌 '제도적 신뢰 붕괴'에서 시작됐습니다. 로마 제국의 화폐 절하, 대영제국의 파운드 위기처럼 말이죠. 지금 미국에서 일어나고 있는 일이 바로 그것입니다.

데이터의 투명성이 의심받고 중앙은행의 독립성이 위협을 받는 상황에서 경기침체 가능성까지 켜지며 달러는 다시 약세로 전환하고 있습니다.

🎯 투자자들은 이제 어떻게 해야 할까?

정부 통계 대신 민간 대안지표(ADP, 구글 트렌드) 주목
달러 약세와 함께 올 '완벽한 리스크오프' 장세 대비 - 경기침체 가능성에 대비
단기적으로 금과 같은 안전자산 비중 확대 검토

https://themiilk.com/articles/a830eeecc?u=3e083717&t=ace92eaa6&from=

🚨 7500억 달러 딜 뒤에 숨겨진 '통화전쟁 - 안보동맹'의 진실

트럼프와 EU가 손잡는 순간, 달러가 5월 이후 최대 상승폭을 기록했습니다. 우연일까요?

🔍 달러 강세의 이면에는 이번 미-EU 무역협정의 진짜 의미가 숨겨있습니다:

EU의 7500억 달러 에너지 구매 = 모두 달러 결제
관세 30% → 15%로 절반 인하 (하지만 비협력국은 15-20%로 상향)
러시아 에너지 완전 차단 + 미국 에너지로 대체

💰 시장이 보내는 3가지 신호:

1️⃣ 달러 패권 부활: 중국의 위안화 도전에 맞선 미국의 역습. 전통 동맹국들과 에너지 연대로 달러 수요 기반 확대

2️⃣ 암호화폐 위기: 달러 강세로 비트코인이 '디지털 금' 지위에 대한 의구심. 코인베이스 3% 하락, 6거래일 연속 급락의 이유

3️⃣ 빅테크 갈림길: 이번 주 MS, 메타, 아마존, 애플 등 11조 달러 실적 발표. "닷컴버블 이후 처음 보는 랠리"라는 분석이 나오고 있음.

🇰🇷 미국과 한국의 무역 협상은??? 아직 늦지 않았다

EU가 관세 절반 혜택을 받는 동안, 한국은 여전히 협상 테이블에 앉아있습니다.

트럼프의 메시지는 명확하죠.

협력국 = 15% 관세
비협력국 = 15-20% 관세
선택의 시간이 얼마 남지 않았습니다

삼성전자, SK하이닉스가 미국 공장 투자를 확대하고 있지만, 정부 차원의 '에너지-안보-통화 동맹' 합의 없이는 한계가 명확합니다.

미국이 원하는 한국의 스탠스는...:
✅ 미국 LNG 대량 구매 협정 (달러 결제)
✅ 반도체-AI 기술 협력 확대
✅ 인도-태평양 에너지 안보 동참

🎯 투자자가 놓치면 안 될 섹터별 기회:

에너지 인프라 (항만/파이프라인 건설업체 주목)
방산업체 (EU의 수백억 달러 군사장비 구매 약속)
기술주 리스크 (반도체/AI 관련 언급 없음이 오히려 의미심장)

🔮 무역협상 한마디:

이건 단순한 무역협정이 아니다. 글로벌 경제가 '효율성 중심'에서 '안보 중심' 블록 경제로 재편되는 역사적 전환점. S&P500이 협정 소식에도 횡보한 이유는? 시장이 이미 선반영했거나... 더 큰 변화를 기대하고 있는 것일 수도.

https://themiilk.com/articles/a212ec19e?u=3e083717&t=a02457a90&from=

🚨 실리콘밸리 AI 인재전쟁이 만든 '예상 밖의 수혜주'

메타가 OpenAI 연구진에게 1억 달러를 제시하고, AI 엔지니어 기본급이 50만 달러를 넘어서는 지금...
엔비디아의 CEO, 젠슨 황은 이제 교육의 미래는 'AI 개인교사'의 활용여부에 달려 있다고 강조합니다. 그리고 현재 시장이 주목하고 있는 것은 바로 AI 교육 플랫폼 '듀오링고' 입니다.

💡 왜 지금 듀오링고가 월가의 관심을 받을까?

"AI가 모든 걸 바꾼다면, 교육부터 바뀐다"
듀오링고는 단순한 언어학습 앱에서 GPT-4 기반 AI 개인교사 플랫폼으로 완전히 변신했습니다.

✅ 2025년 1분기 실적: 매출 38% 급증, 일일 사용자 49% 증가
✅ AI 튜터 시장: 2024년 16억 → 2030년 80억 달러 (연 30% 성장)
✅ Max 요금제: 기본 요금제 대비 2배 높은 수익 창출

🎯 진짜 게임체인저는 AI가 수익성과 성장을 모두 견인한다는 사실

"AI가 교재도 만든다" - 콘텐츠 제작비 50% 절감하면서 148개 신규 과목을 자동 생성.
수개월 걸리던 언어 코스 개발을 몇 주 만에 완료하는 혁신을 달성했습니다.
2026년부터는 AI 최적화로 원가율을 40%에서 20%로 반토막 낼 예정이라는데...

🔮 월가가 주목하는 이유

JP모건, UBS 목표가 500달러 (현재 360달러 대비 +39%)
DA 데이비슨은 아예 600달러까지 제시
젠슨 황이 말한 'AI 개인교사'가 이미 현실이 되어 돈을 벌고 있다는 게 핵심입니다.

듀오링고의 가장 큰 강점은 1억 3천만 사용자의 학습 데이터가 AI를 더 똑똑하게 만들고, 더 똑똑한 AI가 더 많은 유료 사용자를 끌이는... 완벽한 선순환 구조를 구축했다는 점입니다. 경제적 해자가 시간이 갈수록 더 강화되는 구조인거죠.

AI 교육혁명의 정중앙에 있는 기업, 듀오링고를 분석했습니다 👇

https://themiilk.com/articles/ad67c5dc1?u=3e083717&t=ae6de0998&from=

🔔 모닝 브리핑 (2025년 7월 25일)

1. S&P 500·나스닥 또 사상 최고치 경신 / 트레이딩 데스크 “헷지 매수 적기” 조언 확대

S&P 500은 올해 들어 13번째, 나스닥은 이번 주만 세 번째 사상 최고치를 기록하며 6,300선과 21,000선을 각각 돌파. 주간 기준 세 주요 지수 모두 1% 이상 상승. / 골드만삭스·시타델 등 주요 하우스, “저렴한 헷지 수단 활용” 권고. 시장 전고점 인근에서 리스크 대비 필요 강조.

2. 호실적 주도 랠리 지속…82% 어닝 서프라이즈

S&P 500 기업 중 약 82%가 예상을 상회하는 실적 발표. 특히 알파벳 등 기술주 중심의 실적 개선이 랠리를 견인.

3. 트럼프, 연준 방문 후 금리 인하 압박 완화 시사

트럼프 대통령이 연준 리노베이션 현장을 방문해 파월 의장과 회동. 공개 석상에서 "그가 옳은 일을 할 것"이라며 해임 계획 없다고 언급. / 10년물 국채금리는 4.42%로 2bp 상승, 달러 강세지수는 +0.3%. 연준의 7월 30일 FOMC 회의 앞두고 매파적 기조 가능성 반영.

4. 무역 이슈: 美-日 대형 무역합의 및 인도와 협상 진전

일본과는 15% 상호관세 포함한 무역합의 체결. 인도는 미국과 ‘우호적 관세 체계’ 구축 기대 표명.

5. 인텔·센틴 쇼크…AI 전략 불확실성 및 실적 부진

인텔은 AI 전략 전환 위해 15% 감원 발표, 중장기 성장 방향성 불투명. 센틴은 메디케이드/메디케어 가입자 감소로 주가 14% 급락.

📌 오늘의 결론:
S&P 500의 고점 랠리는 여전히 강세 모멘텀이 유지되고 있음을 시사하나 실적 편차와 연준 경계심으로 변동성 확대 가능성은 커지고 있습니다. 트레이딩 데스크의 헷지 권고는 향후 조정 가능성을 반영한 선제 신호로 해석이 필요한 시점입니다.

ITK / 미주투