지난 주 금요일(8/15) 당사 ROR1-ADC 'LCB71(CS5001)'의 글로벌 파트너사인 CStone Pharmaceuticals(이하 '시스톤')에서 2025년 반기 실적발표와 함께 주요 파이프라인들에 대한 진행 상황 업데이트를 공개했습니다. 이날 실적 발표자료 공개와 함께 주가 역시 금요일 당일 종가 기준 24.56% 상승했습니다. 연초 이후 주가가 303.48% 상승해 시가총액도 어느새 2.4조원을 넘어섰습니다.

당사 파이프라인인 CS5001과 관련해서는 지속적으로 강조하고 있는 "글로벌 Top2 ROR1-ADC로써 Best-in-class 가능성"을 보유하고 있는 가운데 현재 진행 중인 임상 1b상 프로그램들 중 핵심이라고 볼 수 있는 1차/2차 DLBCL(미만성 거대 B세포 림프종) 병용 임상에서 현재까지 DLT(용량제한독성) 없이 임상이 순조롭게 진행되고 있으며, 해당 임상 성과를 12월 개최되는 ASH Conference 2025에서 공개할 예정임을 언급했습니다.

특히 CS5001에 대해서는 허가용 임상으로의 개발 진전을 진행함과 동시에 개발 가속화를 위한 글로벌 파트너십을 추진하고 있음을 재차 강조했습니다.

자세한 내용은 파트너사 홈페이지 내 보도자료 및 프리젠테이션 자료를 참고해주시기 바랍니다. 감사합니다.

시스톤 보도자료: https://www.cstonepharma.com/en/html/news/3833.html
시스톤 반기 실적 프리젠테이션 자료: https://www.cstonepharma.com/en/uploads/2025/08/175524881233834.pdf

금일 iM증권 정재원 애널리스트님께서 당사 리포트를 작성해주셨습니다. "NDR 후기; 기업가치 제고의 새로운 가능성"이라는 제목으로 지난 주 3일간 진행했던 NDR 후기 리포트를 작성해주셨습니다.

지난 주 NDR에서 다룬 주요 포인트들인 1) 플랫폼 가치를 올릴 수 있는 추가 신규 계약 가능성, 2) 하반기 주요 파이프라인 임상 데이터 발표 등을 중점적으로 다뤄주셨습니다.

목표주가는 당사 커버리지로는 최초 20만원을 넘긴 리포트로, 플랫폼 가치를 조정해 기존 17만원에서 상향해주셨습니다. 자세한 내용은 해당 리포트 원문을 참고해주시기 바랍니다. 감사합니다.

[iM증권 정재원(제약/바이오)]
[리가켐바이오/Buy(유지)/200,000원(상향)] 
★ NDR 후기; 기업가치 제고의 새로운 가능성


▶️ 주목 포인트 ① 플랫폼 가치를 올릴 수 있는 새로운 계약 추가 언급
- Biobest 전략에서의 플랫폼딜 관련 논의는 변동없이 진행 중
- NDR을 통해 발전된 형태의 계약이 추가로 진행 중임을 밝힘
- 동사가 보유한 플랫폼에 대한 접근성을 열어주는 형태인 점에서 이전 계약 대비 높은 규모의 딜 기대


▶️ 주목 포인트 ② 하반기 주요 파이프라인 임상 데이터 발표
- HER2 ADC는 연말 1b상 진입 예정. 1a상에서 숫자가 적긴 하나 엔허투 투약 이후 환자에게서도 높은 반응률을 보였음
- 1b상에서는 엔허투 투약 이력 환자군만 모집된 코호트가 있기에 더 많은 수의 환자를 대상으로 증명 시 엔허투 내성에 대한 대안으로 주목받을 가능성 존재 
- ROR1 ADC는 12월 ASH 학회를 통해 처음으로 1b상 중간 데이터 발표 예정
- 경쟁사 제품 대비 독성에서의 이점을 병용요법에서도 보여줄 지 주목


▶️ 플랫폼 가치를 조정하여 목표주가 20만원으로 상향
- 플랫폼 가치 기존 1조 1,1627억원에서 2조 2,779억원으로 이전 추정치 대비 96% 상향
- 상기 수치를 반영한 동사의 기업가치는 7조 1,329억원으로 목표주가 20만원 제시 
- NDR을 통해 기존 확인하지 못했던 플랫폼딜에서의 성과 확인하였기에 현재 계약한 파트너사 및 향후 기대되는 계약에 대한 가치 반영
- 타겟별 마일스톤 및 일부 타겟만 산정했다는 점에서, 향후 로열티 및 추가 타겟 지정 시 기업가치는 가파르게 상승할 수 있을 것으로 기대

자세한 내용은 아래 보고서를 참고하여 주시길 바랍니다.
<보고서: http://bit.ly/45tauyx>

(당사 컴플라이언스 승인을 받고 기발간된 자료의 내용입니다.)

감사합니다.