Судя по тому как инфа про Аляску не утекла до публикации Трампа, можем сделать вывод что доступ к переговорному процессу есть лишь у очень узкого круга лиц.

В ближайшие дни будет много вбросов и попыток дискредитировать переговоры, поэтому надо чётко понимать кого слушать, кого нет.

Кого слушать - людей которые владеют реальной информацией:
- высшие официальные лица РФ и США: например, Путин, Ушаков, Дмитриев, Песков, Трамп, Рубио, Бессент
- высшие официальные лица ряда заинтересованных стран: Си, Моди, Лукашенко

Кого слушать с осторожностью:
- настоящие сми типа Bloomberg, Fox, Reuters: могут владеть информацией от высокопоставленных лиц, но не факт что она всегда достоверна

Кого не слушать - популистов и псевдоинсайдеров:
- популисты: политики Украины и ЕС, некоторые американские сенаторы - их высказывания нужны для влияния на ход реальных переговоров и тестирования общественного мнения
- псевдоинсайдеры: все издания со ссылкой на неизвестных источников типа ABCnews, все польские издания и русские тг-каналы которые это распространяют - они делают ради хайпа или за бабки

Хороших выходных ❤️

Не говорите что не предупреждал

👉 https://t.me/thefinansist/4904

👉 https://boosty.to/thefinansist/posts/730811a7-9e84-41e0-912a-0f66c3848ca5

👉 https://t.me/thefinansist/4911

Возможный сценарий дальнейшего развития событий:
- воздушное перемирие
- встреча Путин-Трамп в ОАЭ
- встреча РФ-ЕС-США-Укр в Риме
- подписание мирного соглашения
- концерт Джейсона Деруло в Москве

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-08/us-and-russia-plan-truce-deal-to-cement-putin-s-gains-in-ukraine

5

https://t.me/thefinansist/4904

Как часто Президент проводит очный Совбез и четыре телефонных разговора с лидерами других стран за один день?

Ну и по классике - если у вас на вкладе >3 млн рублей, можете смело вы*бываться что входите в 1% крупнейших вкладчиков в стране 🫶

Хотя год назад такой размер вклада помещал вас в топ-0.7%.

За 1 полугодие 2025 года объём средств на вкладах населения вырос на 6.4% — АСВ

С учётом того что средняя ставка по вкладам в 1 полугодии была 16-20% (8-10% за полгода) можно сказать что у нас начинается отток средств со вкладов.

И главные виновники - вкладчики со вкладами свыше 10 млн рублей, объём средств на которых вырос всего лишь на 0.5% 👆

Вот и пример перетока денег со вкладов куда-то (в облигации?).

Давай подумаем как могут развиваться события дальше.

1. Индекс Мосбиржи сейчас в 10% от годового минимума. Если вдруг встреча президентов отменится и СВО продолжится как продолжалось, упадем мы условно на годовой лой, хотя снижение ставки и девал в случае «жёстких санкций» поддержат рынок. Никого же не смущал индекс по 3200 при постоянном введении новых санкций и ставке 16% без перспектив окончания СВО?

2. Если президенты встретятся - как минимум будет выше вероятность мира или изменений в лучшую сторону. Иначе - см. п. 1.

3. Если уже о чём-то договорились непублично (не просто так же Трамп встречается с ВВП? каким было предварительное условие встречи? не будут же они на встрече обсуждать, кому отойдёт Сосновка в случае приостановки боевых действий?) то это пздс позитив и рост вероятности мира.

В общем, перефразируя ЦБ, риски для активов (в частности рынка акций) сейчас смещены в сторону проинфляционных.

#GAZP

Путину не надо встречаться с Зеленским для встречи со мной — Трамп

Тем временем - сегодня 200-ый день президентства Трампа, осталось всего 1261 ✊

Какие акции выиграют от мира (если он будет) больше всех?
- GAZP - вырастет вероятность возобновления поставок в Европу (технически работает одна нить СП-2 и Ямал-Европа)
- NVTK - вырастет вероятность решения проблем с газовозами + вырастет вероятность запуска строящихся проектов
- Банки (SBER, VTBR, T, SVCB…) - вырастет вероятность снятия санкций, возврата части замороженных активов + переоценка портфеля активов
- Металлурги (NLMK, CHMF, MAGN) и SGZH - вырастет вероятность возврата крупного рынка сбыта в лице ЕС + бумаги торгуются почти на годовых минимумах
- AFLT - вырастет вероятность снятия санкций с авиации
- весь рынок акций в целом - снизятся оборонные расходы, сократится дефицит бюджета, на рынке кредитов будет меньше конкуренции, стоимость длинных денег упадёт

Что я не считаю ставками на мир?
- нефтяники (LKOH, TATN, ROSN) - при завершении СВО цена на нефть может снизиться, а рубль может оставаться крепким какое-то время, при этом акции вообще не дёшевы
- SPBE - вообще непонятно кто будет на ней торговать (почему писал здесь) + уже полгода там собираются запустить торги криптой - где они вообще?
- UPRO - даже в случае мира и снятия санкций вообще не факт что миноры там хоть что-то получат

Итоги дня такие: хз будет ли встреча, хз будет ли мир, но то что рынок акций эти события совершенно не прайсит и торгуется в 10% от годового минимума несмотря на снижение ставки - это факт.

СПБ-биржа может и выигрывает от мира, но очев не так как ЮУНК ёбто 🚀

Как инвестировать в недвижимость сейчас и чем это лучше депозита?

Я считаю недвижимость лучшим способом сохранения капитала. Поэтому в рамках новой рубрики на бусти мы записали интервью с Андреем Негинским - основателем агентства недвижимости Neginski с офисами в 9 городах шести стран мира. За 2023-2024 год ребята закрыли сделки по инвестиционной недвижимости на 540 млн долларов (тг-каналы агентства Neginski можно найти здесь).

Обсудили стратегию инвестирования в недвижимость в Москве прямо сейчас:
- пора ли бежать из депозитов в недвижимость?
- почему жильё масс-маркета в новых районах Москвы больше не привлекательный объект для инвестиций?
- как правильно выбирать недвижимость для инвестиций в Москве?
- почему первичка в Москве всё ещё интереснее вторички и на каких условиях нужно договариваться с застройщиком?
- два класса коммерческой недвижимости, которые интересны для инвестиций сегодня

А также в связи с текущим курсом рубля поговорили о том, как инвестировать в недвижимость за границей:
- в каких странах стоит покупать недвижимость, а каких лучше избегать?
- как устроен вторичный рынок недвижимости в разных странах и о каких подводных камнях нужно знать?
- как Андрей искал недвижимость для Павла Дурова и почему миллиардеры активно покупают недвижимость (хотя и говорят что нет)

Интервью доступно эксклюзивно на бусти: смотреть.

100% https://t.me/kol0bochek/115

С учётом последних кибератак во втором полугодии 2025 и в бюджетах на 2026 мы очень вероятно увидим рост расходов на кибербез.

Айти, блокчейн, кибербез, инфосис, машин лёрнинг, бигдата, эйай, импортозамещение…

vs. передача электроэнергии бл*дь 👆

График с осени 2022, без учёта дивидендов.

Россети Волга:
- выручка +53% г/г
- чп +200% г/г
- …и это до повышения тарифа

А говорят у нас нет растущих компаний 😂

Текущий взгляд на рынок и состав портфеля (2/2)

Как говорит Нассим Талеб, «не спрашивай у человека его мнение по рынку, спроси что он держит в своём портфеле».

В рамках перестановок в портфеле я принял решение сократить экспоуз на длинные ОФЗ, хотя считаю их хорошим активом для тех кто любит buy-and-hold.

По классам активов мой портфель на сегодня выглядит примерно так:
40% - валюта включая замещайки (цель не столько поднять на спекуляциях, сколько защитить перфоманс портфеля с начала года в твёрдой валюте)
30% - акции-«квазиоблигации»
20% - специальные ситуации в акциях
15% - облигации (сокращено с 50% на заседании ЦБ)
+ сухой порох в фондах денежного рынка, где пока ещё дают 18%

Напомню, что помимо канала НЕБАФФЕТТ, с начала 2024 года я веду блог на бусти, в котором публикую свои сделки, состав портфеля, взгляд на рынок, аналитику и образовательные материалы. Если вам близка философия концентрированных инвестиций с контролем уровня риска - подключиться можно здесь.

Работаем дальше 💪

Текущий взгляд на рынок и состав портфеля (1/2)

С начала второго квартала 2025 основной идеей на рынке было снижение ставок. И к последнему заседанию ЦБ 25 июля эта идея в облигациях по большей части оказалась отыграна: ОФЗ уже торгуются так, как будто ставка 14%, хотя она пока 18, а весь остальной мир бондов - это игра в кредитный риск.

Дальнейший план по рынку - отыгрывать произошедшее в облигациях снижение ставок через инструменты, которые пока ещё торгуются не так, как будто ставка 14%. А именно: акции-«квазиоблигации» (которые впервые за долгое время стали интереснее, чем облигации) и валюта.

Что касается новых санкций Трампа (введение США 100% пошлин на импорт из стран которые покупают российскую нефть). У этой ситуации есть как минимум два негативных последствия. Первое - то что риторика США изменилась от «давайте договариваться» в пользу ультиматумов - это негативно по-человечески, т.к. язык ультиматумов в отношении РФ ни к чему хорошему пока не приводил. Второе - если санкции действительно будут введены, то Китай конечно сможет выкупать всю нашу нефть (РФ экспортирует 4.5 млн баррелей в день, Китай импортирует 12), но захочет за это адекватный дисконт. И этот адекватный дисконт российской экономике придётся самокомпенсировать по старинке, через ослабление курса рубля (хотя это может быть не быстрым процессом).

Россети Центр - отчёт норм. Чистая прибыль +33% г/г во 2 квартале.

Основной рост ЧП должен быть с 3 квартала (после индексации тарифов).

2 квартал 2025 стал первым в истории МКПАО Яндекс, когда чистая прибыль была выше расходов на вознаграждение менеджмента акциями 👏

За последние 12 мес чистая прибыль 28.5 млрд рублей vs вознаграждения менеджменту 63.8 млрд рублей. Если всё вознаграждение менеджменту на основе акций поделить поровну между всеми основными сотрудниками, получается бонус акциями 2.3 млн рублей на сотрудника за год.

Вопрос ребятам из айти: это много или мало?

Когда закрыл лонг по баксу по 79 потому что «времена изменились, теперь России нужен крепкий рубль» 👆

P.S. На всякий случай - игрок в кадре включён в перечень экстремистов и террористов Росфинмониторинга, а также в список иноагентов.

2024 год: ЩА ЩА ЩА СТАВОЧКУ СНИЗЯТ И РЫНОК РАКЕТА 🚀🚀🚀

2025 год:

Запись эфира с Газпромбанк Инвестициями от 17 июля здесь: https://gpbinvestments.mave.digital/ep-387

@gpb_investments и Александр Угрюмов @moneymakingunreal, спасибо за приглашение 🤝

Кажется, началось 😳

USDRUB - максимум с 21 мая

Трамп: «Новый дедлайн для России 10-12 дней»

Кто-то скажет, что ВТБ падает на новостях об СД по допэмиссии 30 июля. Но мы то с вами знаем…

Всё, весь задротский контент на сегодня вышел

Это всё конечно при условии, что не произойдёт ничего неожиданного, а неожиданное всегда может произойти и к нему надо быть готовыми. Поэтому при прочих равных в ближайшие месяцы важно смотреть на две вещи:

1. Курс рубля. ЦБ в отчётах постоянно отмечает вклад крепкого курса в снижение инфляции. А в пятницу на пресс-конференции Наби сказала такую фразу:

Если будет кардинальное ухудшение внешних условий, которое будет через валютный канал мешать достичь инфляции 4% в 2026 году, мы будем готовы скорректировать траекторию ставки.

Поэтому слишком сильное ослабление рубля может означать неснижение или даже рост ставки. Патовая ситуация для акций экспортёров.

2. Бюджет. Из заседания в заседание в пресс-релизе ЦБ повторяется эта фраза:

Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Ее нормализация в 2025 году будет иметь дезинфляционный эффект. Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики.

Пока Минфин в 2025 году идёт в рамках плана по расходам (за 50% года потрачено 50% бюджета), и ЦБ это вроде как не смущает.

В сентябре Минфин будет утверждать бюджет на 2026 год. Сейчас в бюджете на 2026 год заложено снижение расходов на национальную оборону. Хз насколько это реалистично, но Минфин говорит что всё будет ок.

Главный вопрос в оценке любого инструмента: «интереснее ли это, чем LQDT?»

Для физиков - потому что в фонде денежного рынка ты получаешь доходность под заданную ставку с ежедневным начислением процента. Для институционалов - потому что под эту ставку ты можешь занимать на денежном рынке.

Благодаря новой траектории ставки от ЦБ (16.3-18% до конца года и 12-13% в 2026) мы можем прикинуть, что полная доходность LQDT составит 19.8-21.7% до конца 2026 года (в базовом сценарии).

По нижней границе это лишь чуть больше купонов по выпускам 26247 и 26248, поэтому я не считаю что потенциал роста длинных ОФЗ исчерпан.

Доходность ОФЗ с погашением через 4 месяца упала ниже 15% годовых https://t.me/moi_misli_vslukh/4542

Вклады на 1 год в Сбере и Тинькофф уже 14%.

Х5 завтра попробует разместить бонды на 2 года 2 мес под 12.5-14.5%.

Атомэнергопром (дочка Росатома) сегодня разместил облигации на 5 лет под 14.35%.

В пятницу из интриг у нас остался только прогноз ЦБ по траектории ставки, т.к. снижение ставки до 17-18% облигации уже отыграли 🫶

вот так неожиданность -0,05
летом
никогда такого не было и никто этого не знал

Дефляция -0.05%

РОССТАТ ЗАФИКСИРОВАЛ ДЕФЛЯЦИЮ В РФ С 15 ПО 21 ИЮЛЯ НА 0,05%, ВПЕРВЫЕ С НАЧАЛА СЕНТЯБРЯ 2024Г

Давайте поступим следующим образом: в 19:00 Росстат опубликует недельную инфляцию, мы все искренне удивимся — так, как будто все во всех трейдерских тг-чатах с самого утра не пишут про дефляцию -0.05%. А в 19:01 начнем выкладывать графики недельной инфляции с начала года, и главное так, как будто не заготовили их в 11 утра. Ок?

+1 риск для ЮГК

P.S. В Алросе начиналось так же(

Планы на сегодня

22 июля 2025 года Московская биржа начинает расчет и публикацию Индекса МосБиржи создания стоимости.

«Статус участника <индекса> подразумевает особую ответственность советов директоров и менеджмента компаний перед всем рынком, и в первую очередь перед акционерами. Включение акций в индекс создания стоимости означает, что компании демонстрируют высокие стандарты корпоративного управления, финансовой дисциплины и долгосрочной ориентации на создание ценности для акционеров» — Мосбиржа

А теперь КОНКУРС: угадайте 6 эмитентов, акции которых попали в этот индекс, и нажмите на картинку ниже чтобы проверить своё знание рынка 👇