Итоги недели: “Аляски” снова в моде

🚗 На этой неделе мы вернулись в прошлое на машине времени. За рулём, как и в начале года, был Трамп. Переговорный позитив двинул индекс Мосбиржи на 7% вверх, брокеры фиксировали аномальное количество порванных шортов.

🤸‍♂️ То, что мы видим - по большей части эмоциональный всплеск. Каким бы ни был энтузиазм покупателей, лучше не забывать про риск, что фигура “Trump&Dump” (Pump&Dump - “накачать и сбросить”) опять сработает. Кстати, стоит следить за новостями в эти выходные: ожидается экстренная встреча европейцев с Зеленским.

📊 Фундаментально растут шансы на снижение ставки в сентябре: дефляция, снижение кредитной активности, риск переохлаждения экономики (читай рецессии). Но закладывать быстрое смягчение ДКП я бы не стал, ведь в том же сентябре - очередной пересмотр бюджета-2025 с рекордным дефицитом.

🏆 Топ событий недели

🔸 Газпром и Новатэк взлетели, а СПб биржа дважды срывала планку в 20% на фоне новостей о подготовке встречи на Аляске 15 августа.
🔸 Ozon во 2-м квартале впервые в своей истории показал чистую (не бумажную) прибыль ₽359 млн. Торги акциями МКПАО обещают запустить к концу года.
🔸 Третью неделю подряд Росстат фиксирует дефляцию (правда, для августа это сезонная норма).
🔸 Цена нефти опустилась до $65 за баррель Brent, в т.ч. из-за планов ОПЕК+ продолжить наращивать добычу.
🔸 Дефицит бюджета за 7 месяцев достиг ₽4,9 трлн при годовом плане в ₽3,8 трлн, изначальный план - ₽1,7 трлн.
🔸 Трамп подписал указ, позволяющий включать крипту в пенсионные счета.

Всем хорошего отдыха на выходных!

#неделя #рынки #итоги

🤔 Криптопенсия - уже реальность?

✍️ Трамп подписал указ, позволяющий включать в пенсионные счета 401(k) криптовалюту, золото, недвижимость, непубличные акции и прочие альтернативные активы.

🧐 У меня нет сомнений, что крипта в этом перечне - и повод, и причина, и, возможно, личный интерес. Не секрет, что практически всё окружение президента неслабо зарабатывает на росте крипторынка.

🔎 Логика вполне прозрачная: чем больше политических решений в пользу крипты, тем выше спрос со стороны различных институтов - от федрезерва до глобальных фондов типа BlackRock. Все сказочно богаты: частные инвесторы ликуют, фонды рубят комсу (на крипте она выше обычной), граждане получают прибавку к пенсии за счет подорожавшего битка или эфира!


Главный довод - решение позволит повысить доходность и диверсифицировать пенсионный портфель американцев.

❓ Будет ли спокойнее сон будущих пенсионеров? База любой инвестиции - просчет рисков. В частности, я вижу такие.

⚠️ Само собой нет гарантий, что купленная на баланс фонда крипта будет стоить дороже. Но фонды свой гешефт получат в любом случае. Поэтому лоббировали и всячески приветствовали. Ещё бы: доступ на рынок объёмом в $13 трлн!

⚠️ Регуляторные требования могут поменяться при следующих администрациях. Не исключено, что они будут не про крипту, а наоборот. Слишком явная зависимость от политиков.

❓ Какой сделаем вывод для инвестора, в т.ч. живущего в России?

💰 Альтернативные инвестиции - шанс повысить доходность, т.к. пенсионные фонды как правило не успевают за инфляцией. Но у меня нет уверенности, что они готовы взять на себя столь неоднозначное направление. Пока предпочту инвестировать на этом рынке самостоятельно. Кстати, основа моего долгосрочного криптопортфеля - с дальним горизонтом, измеряемым жизнью поколений.

🔥 Всем доброй пятницы и успешного завершения недели!

#крипта #пенсия #инвестиции

📈 Трампо-ралли 2.0

⚡️ Не вижу смысла обсуждать текущие события и заявления: всё 100500 раз ещё поменяется. Меня всегда интересовала психологическая сторона происходящего на рынке. Сейчас это вдвойне актуально, ведь 80% объёма торгов акциями обеспечивают эмоциональные по своей природе “физики”.

🚀 Итак, что мы видим: индекс как подорванный летит вверх, планка 2900 - снова наша! А это значит, что среди нас есть немало тех, кто агрессивно набирает позиции под очередное геополитическое ралли. “Вижу цель, не вижу препятствий!”. “Ну вот ведь, уже сказали же, что Путин и Трамп скоро встретятся, даже место уже выбрали!”. Броманс двух лидеров получил шанс на продолжение...

🤨 Не покидает ощущение дежавю… Всё как в начале года, в разгар переговорной эйфории. Тогда народ также набирал позы, а индекс Мосбиржи был выше 3300 п. Ни к чему не призываю, и ни в коем случае не хочу остановить тех, кто движим законным желанием заработать, прокатившись на восходящем движении. И не вангую, как высоко мы пойдём, и когда снова покатимся вниз.

Вместо этого просто перечислю (так, на всякий случай), что мы имеем, кроме вожделенных переговоров:

👉 Озвученная Трампом готовность ввести как прямые, так и вторичные санкции после окончания дедлайна 8 августа;
👉 По сути запретительные торговые тарифы в 50% для Индии с сегодняшнего дня, за покупку нашей нефти;
👉 Диаметральная противоположность и несовместимость переговорных позиций РФ и Украины.

✈️ Я не закрываю шторки иллюминатора, пытаясь не замечать, в каком направлении, и на чём мы летим. Всё вижу, и в меру своей ограниченной экспертизы понимаю, что происходит. Но при этом я стараюсь помнить, что есть вещи поважнее тысячи новостей. Есть стратегия, задающая определенный алгоритм восприятия и действия. Или бездействия, хотя это бывает непросто, когда все вокруг куда-то бегут.

🌤 Всем доброго дня и разумных инвестиций!

#геополитика #переговоры #IMOEX

❓ Почему люди не любят признавать свои ошибки

🤷‍♂️ Вроде бы банальный вопрос, но к инвестору он имеет прямое отношение. А ответ может быть неоднозначным и даже болезненным. Непризнание ошибок, и как следствие, их повторение, погубило не один счёт и подорвало не одну нервную систему!

Покопаемся в причинах:
⚡️ Страх потерять авторитет и снизить самооценку;
⚡️ Чувство вины перед близкими, уязвимости перед мнением других людей;
⚡️ Диссонанс между реальностью и представлениями о собственной компетентности, успешности и т.д.

😡 Часто это сопровождается вспышками гнева как на самого себя (самоедство), так и на внешние обстоятельства (перекладывание ответственности). Велик соблазн списать на “нелогичное” поведение актива, рынка в целом, неудачный совет консультанта, брокера, автора ТГ-канала и т.п.

👉 В целом, такая реакция - это нормально: большинство людей изначально склонно оправдываться, а не признавать неправоту. Так проще и комфортнее для психики. Мудрость приходит с опытом, и то не с первого раза. Часто это имеет корни в детстве, когда мы могли пострадать от насмешек сверстников, или неадекватности взрослых (привет старине Фрейду!).

❓ Что поможет справиться с травмой, попробуем порассуждать.

✅ Не ошибается тот, кто ничего не делает! Важна ваша реакция, готовность делать выводы.

✅ Ошибка - не признак слабости, а возможность стать лучше, повод пересмотреть свои действия, а возможно - инвестиционную стратегию.

✅ Как бы ни были неприятны эмоции после потерь, важно научиться их переживать и находить новые поводы для оптимизма.

✅ Преодоление последствий ошибки помогает выйти на новый уровень развития, преодолеть страх, а главное - выработать систему, позволяющую свести риски неверных решений к минимуму.

🙏 Буду очень рад вашей оценке👇 - полезны ли подобные погружения в психологию инвестиций?

#инвестиции #психология

🧘‍♂️ Спокойствие в неспокойные времена - бесценно!

🔎 Эпизодически пробегаюсь взглядом по рынку: где мы, почему мы там, и каковы ожидания на ближайшее будущее. Сегодня как раз об этом.

⚡️ После громогласного объявления Трампом дедлайна по вторичным санкциям (8 августа), наш индекс пытается отскочить. Что внушило инвесторам оптимизм?

✅ Пока самое страшное, что сделал Трамп - послал в Москву своего старого друга - девелопера Уиткоффа. Этот улыбчивый персонаж ни разу не про санкции, он про бизнес и про деньги. На рынке прочитали это как знак того, что Трамп в глубине души всё-таки наш, а все его угрозы - игра на публику.

✅ Поддержку котировкам оказали выплаты дивидендов, основные доноры - Сбер и Роснефть. Конечно, этот сезон проходит при всё ещё высокой ставке, так что реинвест пойдёт скорее в облигации и денежный рынок. Но что-то достанется и акциям.

🧠 Самые “продуманные” (а может быть - просто нетерпеливые) инвесторы заранее входят в позиции. Расчёт - на нормализацию геополитики, быстрое снижение ставки и потенциальную девальвацию рубля. Я не исключаю, что наш рынок ждёт новая волна роста. Почему при этом я сохраняю умеренный и осторожный взгляд на перспективы?

✍️ Я не один раз писал здесь, что готовность к нескольким сценариям - базовая база для разумного инвестора. Что там решит Трамп 8 августа - скорее всего не знает он сам. На таких поворотах лучше не давить газ в пол. Может быть, всё закончится очередным сдвигом очередного дедлайна вправо. А может и нет. Полученный в прошлые годы опыт потерь заставил меня выучить уроки.

📊 Акции станут по-настоящему интересны при уходе ключевой ставки ниже 14-15%. Но быстрое её снижение не гарантировано, ЦБ ничего такого и не обещает. Очень многое зависит от параметров годового бюджета, их объявят в сентябре. Предпочту дождаться реальной информации, а слухи, догадки и прогнозы брокеров отложу пока в сторону.

🎓 Покупать ради того, чтобы купить - не мой стиль. Каждый раз я задаю себе вопросы: "Зачем?", "С какими целями?", “Как долго я готов это держать, чтобы спать спокойно?”. Испытывать стресс, сомневаясь в том, что ты угадал тренд, - вряд ли такое можно назвать ленивым инвестированием! Ведь когда-то мы пришли на рынок точно не за этой гонкой, а чтобы обеспечить себе в первую очередь чувство уверенности и финансовой защищенности.

🔥 Всем добра и благополучия!

#стратегия #инвестирование #психология

❓ Быть в тренде, или перехитрить рынок?

Перед инвестором всегда стоит дилемма:
✔️ Присоединиться к тренду и зарабатывать вместе со всеми;
✔️ Найти непопулярную идею и заработать раньше и больше всех.

🏊‍♂️ Во втором варианте вы плывёте против течения, играете против тренда. Сама мысль звучит красиво и приятно щекочет самооценку. "Ты - не часть толпы, и когда тренд развернётся, ты уже будешь в позиции". Путь наверх - от самого дна, прибыль - по максимуму!

Но как всегда есть нюансы...

👉 Рынок непредсказуем. Звучит как “кэп-очевидность”, но это факт. Вынос не в ту сторону погубил немало депозитов и порезал ладоней падающими ножами (про шорты и плечи умолчим). Вы же не станете запрыгивать в вагон, если не знаете, куда идёт поезд? Почему на рынке это должно работать как-то по-другому?

👉 Российский рынок непредсказуем вдвойне. Зависимость от геополитики (с какой ноги встанет Трамп) и внутриполитических решений (условный РусАгро или ЮГК) усиливают эффект неопределенности. Если вы не инсайдер, не стоит воображать себя тем, кто знает что-то важное наперед.

👉 “Толпа” далеко не всегда ошибается. Я верю в существование “коллективного разума”, который управляется не только эмоциями “физиков”, но и аналитическими моделями крупных институциональных игроков. Как бы мы ни относились к их прогнозам.

👉 Разворот тренда обычно не происходит мгновенно. Если вы держите руку на пульсе, то успеете принять решение, консолидировать кэш, или наоборот выйти из позиции. Да, вы не заработаете все деньги мира, но и движение не пропустите.


“Никогда не спорьте с рынком. Ваше здоровье и душевное спокойствие всегда важнее любой акции” (с). Моя философия ленивого инвестирования имеет базовые настройки, которые перекликаются с этими мыслями из биржевой классики.

✔️ В целом, я вовсе не против поиска рыночных аномалий и недооцененных идей. Есть такие и среди моих позиций. Но они не определяют основу стратегии. Скажу так: если ваш портфель сбалансирован, вы уже в позиции.

🔥 Осталось пожелать всем доброго дня и попутного ветра в инвестициях!

#инвестиции #тренды #стратегия

Мой комментарий по облигациям

📊 Индекс Мосбиржи там же, где и 2 года назад. Рынок явно смотрит в сторону долговых инструментов, которые в этом году оказались куда доходнее. Но “облигации” - понятие растяжимое, у каждого вида - разные задачи и свои риски.

1️⃣ Длинные ОФЗ (более 4-х лет) - наиболее чувствительны к изменению ставки. Дают шанс зафиксировать доходность при снижении ключа, но несут высокий риск в случае ужесточения ДКП. Большинство выпусков уже торгуются ниже 14%. Интересными могут стать только при резком и быстром снижении ключа, во что пока верится с трудом. Уместна ограниченная доля в портфеле, на случай позитивного сценария.

2️⃣ Короткие и среднесрочные ОФЗ - более консервативный инструмент для ленивого инвестора, их волатильность и уровень риска ниже, чем у длинных. Я использую их как для стабилизации портфеля, так и в качестве генератора денежного потока.

3️⃣ Надежные корпораты с кредитным рейтингом А- и выше. Большая часть торгуется с доходностью в интервале 15-20%. Но наиболее надёжные эмитенты размещаются со ставкой купона сильно ниже ключа (ИКС-5 дал 14,10%). На первичке еще можно поймать по номиналу, но в целом - уже недешево.

4️⃣ Сегмент ВДО с рейтингом ВВ+ и ниже - опция скорее для профи, требует глубокого анализа. Для меня премия (спред к ключу) в большинстве случаев не вполне оправдывает риск.

5️⃣ Флоатеры с плавающим купоном - страховка от ужесточения ДКП, или постановки её на длительную паузу. В цикле снижения ставки интересны с выплатой купона как можно реже (раз в 6 мес.). Можно найти ниже номинала, что даёт шанс заработать на просадке. Несмотря на потерю популярности, есть смысл выделить долю в портфеле.

6️⃣ Квазивалютные облигации - хедж от девальвации рубля. Купон 6-8% в валюте + потенциальный рост тела. Доходности упали меньше, чем в рублёвых, т.к. в меньшей степени зависят от ключа. Я выделяю под них значимую долю в облигационном портфеле, но это определяется моими личными задачами.


⚠️ Универсальных пропорций не существует, все очень индивидуально - ваш риск-профиль, горизонт, размер капитала, финансовые цели.

🤔 Сделать однозначный выбор непросто (да и не нужно), ведь сам ЦБ не уверен в будущем. Рынок хорошо запомнил, как в прошлом году регулятор ошибся в собственном прогнозе, и вместо снижения ставки стал её повышать. Против неизвестности нет другого лекарства, кроме распределения рисков. Лучше составить что-то вроде всепогодного портфеля, чем делать большие ставки, загоняя себя в тревожные ожидания!

🔥 Дайте знать реакцией под постом: полезны ли такие обзоры инструментов?

#облигации #офз #диверсификация

📅 Самое важное на этой неделе

28 июля
📌 ТГК-1 (#TGKA) - операционные результаты за 2кв и 1п 2025г.

29 июля
📌 Сбер (#SBER) - отчет по МСФО за 6мес 2025г.
📌 НОВАТЭК (#NVTK) - отчет по МСФО за 1п 2025г.
📌 Яндекс (#YDEX) - финансовые результаты 2кв и 6мес 2025г, онлайн-звонок с инвесторами.
📌 Хендерсон (#HNFG) - операционные показатели за 1п 2025г.

30 июля
📌 Русгидро (#HYDR) - отчёт по РСБУ за 1п 2025г.
📌 Европлан (#LEAS) - отчёт по РСБУ за 1п 2025г.
📌 Аэрофлот (#AFLT) - отчёт по РСБУ за 1п 2025г.

31 июля
📌 ВТБ (#VTBR) - отчёт по МСФО за 1п 2025г.
📌 Эл5-Энерго (#ELFV) - отчёт по МСФО за 1п 2025г.
📌 Мать и Дитя (#MDMG) - операционные результаты за 6мес 2025г.

1 августа
📌 Позитив (#POSI) - финансовая отчетность за 6мес 2025г.
📌 Мосбиржа (#MOEX) - объем торгов за июль.

👀 За чем следить на этой неделе

⚔️ Геополитика. Заседание Совбеза ООН по Украине - 31 июля. Комментарии по вероятности встречи Путин-Зеленский с участием Трампа.

🌐 Санкции. Ультиматум Трампа по введению 100% пошлин на покупателей российского сырья (формальный дедлайн - 2 сентября). Предложение ЕК по ускорению отказа от российского газа на 1 год (с 1 января 2027 г.).

🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 30 июля 19:00мск. Реакция акций и облигаций на снижение ключевой ставки до 18%. Курс рубля - перспективы возможной девальвации.

🇺🇸 Глобальные рынки. Решение ФРС по ставке - 30 июля 21:00мск, пресс-конф. Дж. Пауэлла - 21:30мск. Попытки Трампа уволить главу ФРС и доверие глобальных инвесторов к финансовой системе США. Вступление в силу повышенных торговых тарифов - 1 августа.

✊ Всем успеха и продуктивной недели!

#рынки #неделя #отчеты