반도체 Weekly: 3가지 이슈와 이에 대한 생각
[대신증권 반도체/류형근]

■ 반도체 Review: 애플 CIS로 파운드리 모멘텀 확산

- 대형주의 경우, 삼성전자가 1주 전 대비 4.2% 상승, SK하이닉스가 0.6% 하락했습니다.

- 삼성전자의 경우, 애플향 CIS 신규 공급 및 파운드리 관세 불확실성 완화 (테일러 투자로 무관세 적용 예상) 등이 주가에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

- SK하이닉스의 경우, 2026년 HBM 공급계약 관련 불확실성이 지속되며, 주가가 상대적으로 부진했습니다.

■ Key Issue 1. 미국의 반도체 품목 관세 정책

- 애플의 미국 투자 확대 발표와 더불어, 트럼프 대통령은 반도체 관세에 대한 방향성을 제시했습니다. "미국에 공장을 투자했거나 투자 예정인 기업"에 한하여 반도체 관세를 부과하지 않을 것이라 언급했고, "미국 투자를 하지 않은 기업"에는 100% 관세를 부과하겠다고 언급했습니다.

- 한국과 대만 반도체의 경우, 관세로 인한 불확실성이 일부 완화된 모습입니다. 반도체 세부 품목 (비메모리반도체, 메모리반도체 등) 단으로 관세 부과의 대상이 세분화된다면, 메모리반도체는 아직 관세 영향권에서 100% 벗어났다고 보기 어렵겠지만, Bear Case로 봐도, 15% 이상의 관세가 부과될 가능성은 낮다고 생각합니다.

- 아시아 중심으로 편중된 공급망 (Capa 및 생산의 95% 이상이 아시아에 편중), 정부 단의 관세 Risk 최소화 노력, 기업들의 선행투자 (삼성전자: 테일러 공장, SK하이닉스: 인디애나 후공정 공장) 등을 감안할 필요가 있습니다.

- 현재까지 발표된 트럼프 정부의 정책 Color로 보면, 일본 반도체가 최대 피해일 것으로 예상됩니다. Renesas (차량용 반도체), Rapidus (파운드리), Kioxia (NAND) 등은 아직 미국 투자를 결정하지 않은 상태입니다.

■ Key Issue 2. 삼성파운드리, 애플향 CIS 신규 공급

- 애플향으로 CIS 신규 공급에 나설 것으로 전망합니다. 1Q26부터 Austin 공장에서 시작될 것으로 예상되며, 초기 가동 규모는 월 10-15K 수준일 것으로 추정됩니다.

- 3단 Stack 구조 (Wafer to Wafer Bonding)인 만큼 공정 상의 복잡성을 감안해볼 필요가 있습니다.

- 단가는 기존 제품 대비 높게 형성되었을 가능성이 높고, 수익성 또한 견조한 제품일 것이라 생각합니다. 파운드리 이익 조기 안정화에 기여할 수 있을 것이라는 판단입니다.

■ Key Issue 3. 삼성전자의 DRAM 구제품 증산

- 공급업계의 급격한 구제품 (DDR4, LPDDR4/4x 등) 단종 및 생산 축소로 구제품 가격 급등이 지속되고 있습니다.

- 서버 (DDR4)와 모바일 (LPDDR4x) 고객 중심으로 수요 추가 대응 요청이 연이어 나타나고 있고, 일부 물량에 한해서 대응을 해줄 것으로 전망합니다.

- 다만, 삼성전자의 방향성이 바뀐 것은 아닙니다. 제품/공정 선단화를 위한 중국 반도체와의 격차 지속 노력은 여전히 현재 진행형이고, 구제품 양산에 활용되는 DRAM 1z 공정 비중은 지속 축소되는 모습입니다.

- 금번 증산이 미칠 영향은 제한적이며, 절대 물량 증가 폭 또한 연간 20억 Gb 이내로 한정적일 것으로 전망합니다. 구제품이 신제품 대비 비싸게 거래되는 이상 거래 환경을 지속 활용하여 범용 DRAM의 가격 인상 노력이 지속될 것이라는 판단입니다.

📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

<8/11(월)>

[글로벌 IT 기업 주가 동향(D,W)(%)]

1) 글로벌 빅테크
Apple(+4.2, +13.3)
META(+1.0, +2.6)
Nvidia(+1.1, +5.2)
Google(+2.4, +6.4)
Microsoft(+0.2, -0.4)
Intel(+0.9, +3.3)
Amazon(-0.2, +3.7)
Tesla(+2.3, +8.9)

2) 팹리스
Nvidia(+1.1, +5.2)
AMD(+0.2, +0.6)
Qualcomm(+1.1, -0.4)
Intel(+0.9, +3.3)
Mediatek(-0.4, +0.0)
Broadcom(+0.4, +5.7)
ARM(+2.2, +0.7)

3) 메모리/파운드리
삼성전자(+1.8, +4.2)
SK하이닉스(-2.1, -0.6)
Micron(+6.3, +13.4)
TSMC(-0.4, +3.1)
Intel(+0.9, +3.3)
Western Digital(+0.7, -2.1)
GlobalFoundries(+0.0, -11.7)

4) 반도체 장비
ASML(+1.0, +3.7)
Applied Materials(+0.9, +2.7)
Lam Research (+2.6, +5.6)
TEL(+1.3, -5.0)
KLA(+0.3, +3.2)
Teradyne(+0.9, +3.2)
Advantest(+3.7, +2.6)

5) OSAT
ASE Group(+0.7, -2.3)
Amkor Tech(+1.1, +6.3)

6) PC, 서버
HPE(+2.0, +5.0)
HPQ(+3.0, +6.8)
DELL(+2.7, +8.1)

7) 스마트폰
삼성전자(+1.8, +4.2)
Apple(+4.2, +13.3)
샤오미(-1.0, -4.9)

8) 전자부품
Murata(+2.1, +4.3)
Ibiden(-1.1, +5.1)
Yageo(+0.0, +1.1)
Unimicron(+0.7, -1.1)
Taiyo Yuden(+2.1, -2.2)
Sunny Optical(-1.0, +5.8)
O film(-1.6, +2.0)
Largan Precision(-0.2, +2.8)
삼성전기(+3.1, +11.7)

9) 가전/TV
LG전자(-0.4, +2.5)
Whirlpool(-0.0, +1.3)
Electrolux(-0.2, +2.7)
Hisense Visual(-5.9, -6.9)
Skyworks(+3.7, +5.0)
Haier Smart(+0.2, +0.9)

[Tech Daily News]

차세대 D램 패권 두고 엇갈린 전략… 삼성전자는 속도전, SK하이닉스는 신중
https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001099378

중국산 ‘아이폰’은 무관세, 베트남산 ‘갤럭시’는 관세?…커지는 우려
https://n.news.naver.com/mnews/article/029/0002974367

젠슨 황, 트럼프 찾아가 하소연... 엔비디아 ‘저사양’ 中수출 재개
https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003922218

반도체 칩렛, 2배 더 빨라진다…'UCIe 3.0' 표준 발표
https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0003339471

'테슬라 효과' 노리는 삼성 파운드리…다가온 美 반도체 관세
https://n.news.naver.com/mnews/article/138/0002202426

<8/8(금)>

[글로벌 IT 기업 주가 동향(D,W)(%)]

1) 글로벌 빅테크
Apple(+3.2, +6.0)
META(-1.3, -1.5)
Nvidia(+0.8, +1.6)
Google(+0.2, +2.3)
Microsoft(-0.8, -2.4)
Intel(-3.1, -0.2)
Amazon(+0.4, -4.7)
Tesla(+0.7, +4.5)

2) 팹리스
Nvidia(+0.8, +1.6)
AMD(+5.7, -2.2)
Qualcomm(+0.0, -0.6)
Intel(-3.1, -0.2)
Mediatek(+2.7, -1.1)
Broadcom(+0.7, +3.4)
ARM(-0.4, -4.1)

3) 메모리/파운드리
삼성전자(+2.5, -1.3)
SK하이닉스(+1.4, -4.2)
Micron(+2.8, +2.5)
TSMC(+4.9, +1.7)
Intel(-3.1, -0.2)
Western Digital(+0.9, -5.4)
GlobalFoundries(-3.3, -13.7)

4) 반도체 장비
ASML(+3.0, -0.4)
Applied Materials(+2.8, +1.7)
Lam Research (+3.3, +4.5)
TEL(-2.5, -23.1)
KLA(+2.7, +3.8)
Teradyne(+1.5, -0.9)
Advantest(+0.3, -2.3)

5) OSAT
ASE Group(+2.1, -3.0)
Amkor Tech(+3.0, +1.4)

6) PC, 서버
HPE(+1.3, -1.4)
HPQ(+1.4, +2.2)
DELL(+4.5, +0.9)

7) 스마트폰
삼성전자(+2.5, -1.3)
Apple(+3.2, +6.0)
샤오미(-4.5, -3.1)

8) 전자부품
Murata(+2.0, +4.0)
Ibiden(-1.5, +3.3)
Yageo(+0.7, +2.8)
Unimicron(+1.5, -1.1)
Taiyo Yuden(-1.4, -4.3)
Sunny Optical(+3.3, +4.9)
O film(+0.4, +3.6)
Largan Precision(+1.0, +1.9)
삼성전기(-0.2, +4.4)

9) 가전/TV
LG전자(+0.4, -0.3)
Whirlpool(+1.0, +0.9)
Electrolux(+1.9, +0.4)
Hisense Visual(+0.4, -0.6)
Skyworks(+1.5, +0.0)
Haier Smart(-0.7, +0.9)

[Tech Daily News]

“반도체 100% 관세”… 다짜고짜 포문 연 트럼프
https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003921922

트럼프, 中 연계 의혹에 "인텔 CEO 즉각 물러나라"
https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0000955503

갤S26 엣지 더 얇고 배터리는 개선…치열해지는 초슬림폰 경쟁
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008417830

삼성 홈페이지 노출된 '갤럭시버즈3 FE'…공식 출시도 초읽기?
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008417808

中 추격 따돌린다… 삼성·LGD ‘초격차 디스플레이 기술’ 맞짱
https://n.news.naver.com/mnews/article/022/0004058275

https://n.news.naver.com/article/018/0006083510?sid=101

<8/7(목)>

[글로벌 IT 기업 주가 동향(D,W)(%)]

1) 글로벌 빅테크
Apple(+5.1, +2.0)
META(+1.1, +11.0)
Nvidia(+0.7, +0.1)
Google(+0.8, -0.3)
Microsoft(-0.5, +2.3)
Intel(+1.1, +0.3)
Amazon(+4.0, -3.4)
Tesla(+3.6, +0.3)

2) 팹리스
Nvidia(+0.7, +0.1)
AMD(-6.4, -9.1)
Qualcomm(-0.6, -8.3)
Intel(+1.1, +0.3)
Mediatek(-1.5, -4.3)
Broadcom(+3.0, -0.3)
ARM(-0.8, -16.7)

3) 메모리/파운드리
삼성전자(-1.6, -5.2)
SK하이닉스(-1.9, -1.9)
Micron(-0.3, -5.2)
TSMC(-2.2, -2.6)
Intel(+1.1, +0.3)
Western Digital(-2.7, +3.3)
GlobalFoundries(+1.7, -15.4)

4) 반도체 장비
ASML(-0.7, -5.5)
Applied Materials(-0.6, -5.9)
Lam Research (-0.8, -3.2)
TEL(-3.8, -21.0)
KLA(+0.6, -4.0)
Teradyne(-1.9, -2.6)
Advantest(+0.3, -1.6)

5) OSAT
ASE Group(-1.0, -4.6)
Amkor Tech(+0.2, -7.2)

6) PC, 서버
HPE(+1.3, -3.6)
HPQ(-0.2, -0.4)
DELL(-1.8, -4.0)

7) 스마트폰
삼성전자(-1.6, -5.2)
Apple(+5.1, +2.0)
샤오미(-0.2, -1.1)

8) 전자부품
Murata(+0.6, +7.3)
Ibiden(-1.5, +6.9)
Yageo(-1.6, +3.4)
Unimicron(-1.1, -5.6)
Taiyo Yuden(-2.4, +0.3)
Sunny Optical(-0.5, +0.5)
O film(+0.7, +1.9)
Largan Precision(-1.4, +1.9)
삼성전기(-0.1, +2.4)

9) 가전/TV
LG전자(+0.4, -2.3)
Whirlpool(-1.9, -1.0)
Electrolux(-0.9, -2.1)
Hisense Visual(-2.0, -5.3)
Skyworks(-0.2, -5.3)
Haier Smart(+0.8, -1.4)

[Tech Daily News]

트럼프 “반도체에 약 100% 관세…美서 제조 약속하면 면제”
https://www.donga.com/news/Inter/article/all/20250807/132142599/1

삼성전자, 애플 차세대 칩 미국 파운드리 공장서 생산
https://www.yna.co.kr/view/AKR20250807009900003?input=1195m

삼성, 애플과 美동맹… 텍사스에 첫 이미지센서 라인 깐다
https://thelec.kr/news/articleView.html?idxno=39078

LG CNS, 인니에 AI 데이터센터 짓는다… 韓 기업 최초 해외 수주
https://n.news.naver.com/mnews/article/025/0003460302

"아이폰 비싸진다" 반격 나선 삼성…'애플 잔칫날' 노린다
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005167745

애플 미국 투자 요약
[대신증권 반도체/류형근]

■ 총 투자규모 상향

- 금일 미국에 대한 1,000억 달러의 신규 투자를 발표

- 향후 4년간 미국 내 총 투자액을 6,000억 달러로 대폭 확대할 것

■ Apple American Manufacturing Program (AMP)

- Corning, Coherent, GlobalWafers America (GWA), Applied Materials, Texas Instruments (TI), Samsung, GlobalFoundries, Amkor, Broadcom 등이 포함

- Corning: 켄터키주에 세계 최대 스마트폰용 유리 생산라인 신설 예정. 향후 모든 iPhone 및 Apple Watch의 유리는 이곳에서 생산.

- Coherent: iPhone과 iPad의 Face ID 등 기능을 위한 VCSEL 레이저를 생산하는 텍사스 셔먼 시설과의 다년 계약 체결.

- MP Materials: 포트워스 인디펜던스 시설 확장 및 캘리포니아 마운틴패스에 희토류 재활용 라인 구축 예정.

■ 미국 내 실리콘 공급망 구축 확대

- 웨이퍼 생산: GlobalWafers America (텍사스 셔먼)와 협력하여 미국 내 최초로 300mm 웨이퍼를 생산. 이 웨이퍼는 TSMC(애리조나) 및 TI(셔먼) 등에서 칩으로 가공. 웨이퍼에 사용되는 실리콘은 Corning의 Hemlock Semiconductor 등 미국 공급처에서 조달.

- 장비 생산: Applied Materials (텍사스 오스틴)와 협력하여 첨단 반도체 제조 장비 생산 확대.

- 반도체 제조: TI의 유타 리하이 및 셔먼 신공장에 장비 추가 및 확장 투자. Apple 제품에 사용되는 주요 기초 반도체 생산.

- 신기술 도입: Samsung (오스틴)과 협력하여 전 세계 최초로 새로운 칩 제조 기술 상용화. iPhone에 적용될 성능 최적화 칩 생산 예정.

- 무선/전력 칩: GlobalFoundries와 협력하여 무선통신 및 전력관리 반도체 생산 확대.

- 패키징: Amkor의 애리조나 첨단 패키징 및 테스트 공장에 투자. Apple은 이 공장의 첫 번째 및 최대 고객. 인근 TSMC 공장에서 제조된 Apple 실리콘 칩의 패키징 담당.

- Broadcom 및 GlobalFoundries와 협력하여 5G 통신에 필요한 셀룰러 반도체 부품을 미국에서 개발 및 제조

기사 링크: https://www.apple.com/newsroom/2025/08/apple-increases-us-commitment-to-600-billion-usd-announces-ambitious-program/

트럼프 대통령은 현지시간 6일 백악관에서 열린 애플의 대미 시설투자 계획 발표 행사에서 이같이 언급하고, "미국에서 공장을 짓기로 약속하거나 지금 짓고 있다면 관세는 없다"고 덧붙였습니다.

https://n.news.naver.com/article/214/0001441312?sid=104

https://www.mk.co.kr/news/business/11387185

삼성전자: 삼성전자의 메세지
[대신증권 반도체/류형근]

■ 2Q25 실적 Review

- 금번 실적발표에서 삼성전자는 2가지 메세지를 전달했습니다.

- DS 사업부문에서는 근원적 기술 경쟁력 회복을, DX 사업부문에서는 신규 폼팩터 (TriFold, XR), AI 기능 강화를 통한 시장 선도를 강조했습니다.

- 주가의 Rally를 이어가려면 개선의 증거가 보다 명확해질 필요가 있다는 판단입니다.

■ 메모리반도체, 무엇이 개선을 이끌까?

- HBM 사업 경쟁력은 바닥을 통과하고 있고, 분기 출하량은 계단식 성장이 예상됩니다. HBM4 사업도 비관적으로만 보긴 어렵습니다.

- Grace CPU향 LPDDR5x/SO-CAMM, RTX Pro 6000D향 GDDR7에 대한 제품 인증이 완료된 만큼 AI 기여도는 지속 확대될 것으로 전망합니다.

■ 추가적으로 기대할 수 있는 부분이 있다면?

- DX 사업부문의 경우, 새로운 변화를 시작하고 있다는 판단입니다. M&A를 통한 AI 포트폴리오 강화 외에도, TriFold, XR 디바이스와 같은 신규 폼팩터에 대한 도전을 시작했습니다. 초기 국면인 만큼 단기 이익 기여가 강하긴 어렵겠지만, 새로운 성장 동력 확보를 시도하고 있다는 점에 더 주목합니다.

- 비영업 부분에서의 변화도 기대합니다. 3차 자사주 매입 분이 단기 주가의 하방을 공고히 해줄 것이고, Value up 프로그램을 추가 발표한다면, 주식시장도 보다 긍정적으로 삼성전자를 바라볼 것이라 생각합니다.

- 목표주가 88,000원과 매수의견 유지합니다.

📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

Meta Platforms: Capex 가이던스
[대신증권 반도체/류형근]

■ FY2025 Capex

- 기존 가이던스: 640-720억 달러

- 신규 가이던스: 660-720억 달러

■ FY2026 Capex

- Capex 증가율은 2025년 대비 높을 것

<7/31(목)>

[글로벌 IT 기업 주가 동향(D,W)(%)]

1) 글로벌 빅테크
Apple(-1.1, -2.4)
META(-0.7, -2.6)
Nvidia(+2.1, +5.0)
Google(+0.5, +3.1)
Microsoft(+0.1, +1.5)
Intel(-0.3, -13.4)
Amazon(-0.4, +0.8)
Tesla(-0.7, -4.1)

2) 팹리스
Nvidia(+2.1, +5.0)
AMD(+1.2, +13.1)
Qualcomm(-1.9, -0.5)
Intel(-0.3, -13.4)
Mediatek(+1.5, -3.5)
Broadcom(+1.7, +6.7)
ARM(-0.1, +2.5)

3) 메모리/파운드리
삼성전자(+2.8, +9.3)
SK하이닉스(+0.4, -2.0)
Micron(+2.5, +4.5)
TSMC(+1.8, +0.9)
Intel(-0.3, -13.4)
Western Digital(+1.2, +3.0)
GlobalFoundries(-2.2, -1.7)

4) 반도체 장비
ASML(+0.7, +3.4)
Applied Materials(+0.5, +1.3)
Lam Research (+0.2, +2.0)
TEL(+1.0, -2.7)
KLA(+1.0, +3.1)
Teradyne(+18.9, +15.7)
Advantest(-1.1, -10.2)

5) OSAT
ASE Group(-1.0, -1.0)
Amkor Tech(-4.5, +11.2)

6) PC, 서버
HPE(+0.2, +0.6)
HPQ(-2.2, -3.0)
DELL(+0.0, +5.0)

7) 스마트폰
삼성전자(+2.8, +9.3)
Apple(-1.1, -2.4)
샤오미(-1.3, -5.8)

8) 전자부품
Murata(-3.1, -3.4)
Ibiden(+1.7, +3.1)
Yageo(-2.2, -1.5)
Unimicron(+1.4, +8.0)
Taiyo Yuden(+0.1, +2.0)
Sunny Optical(-4.8, -1.5)
O film(-1.0, +1.0)
Largan Precision(+1.1, -0.8)
삼성전기(+10.6, +11.8)

9) 가전/TV
LG전자(+1.7, -0.5)
Whirlpool(-1.2, -15.8)
Electrolux(-3.0, -2.7)
Hisense Visual(+1.4, +0.4)
Skyworks(-0.8, -2.4)
Haier Smart(+0.7, -7.0)

[Tech Daily News]

中 ‘비보 X폴드5’ 인도 출시...‘삼성 Z폴드7’에 도전장
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006077545

GPU 가격 폭등 vs AI 수요 급증… 트럼프 관세가 만든 AI 업계 희비극
https://n.news.naver.com/mnews/article/092/0002384197

'엑시노스→테슬라 AI6' 한진만 式 반전…삼성 파운드리, 레퍼런스 다시 쌓는다
https://n.news.naver.com/mnews/article/138/0002201760

"HBM4 전량 자신"…한미반도체, 플럭스리스 본더 하반기 첫 납품
https://n.news.naver.com/mnews/article/138/0002201759

'호기로운 출격' 엑시노스2500, 평가는 '쓴맛'…스냅드래곤에 참패
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005229086

https://n.news.naver.com/article/015/0005164915?sid=101

반도체 소부장: 테일러 수혜주 찾기
[대신증권 반도체/류형근]

■ 처음에는 모두가 흥분합니다

- 새로운 변화가 발생 시, 반도체 소부장에서는 Fundamental의 개선 강도를 상회하는 주가 상승이 매번 발생해왔습니다. 전일 나타난 반도체 소부장 Rally에서도 이를 확인할 수 있었습니다.

- 시장의 흥분이 가라앉기 시작하면, 후행할 것은 Reality Check입니다.

- 테슬라향 수주가 가져올 실질적인 Fundamental의 개선 강도에 대해 시장은 고민하기 시작할 것이고, 옥석 가리기는 머지 않아 시작할 것이라 생각합니다.

■ 어떻게 봐야할까?

- 실질 수혜 강도가 높은 기업으로는 원익IPS, 솔브레인, 에스앤에스텍, 에프에스티, 코미코 등을 제시합니다.

- OSAT와 Fabless의 경우, 단기 실질 수혜 강도는 낮을 수 있다고 생각합니다. 테일러에서 전공정을 진행하는 만큼 국내로 전공정을 마친 웨이퍼를 재차 이송하여 후공정을 진행하는 것은 비용 단에서 보면 경제성이 떨어지는 선택지입니다. 전체적인 파운드리 영업 환경 개선 기대감이 주가에 반영될 수 있으나, 단순 테일러 투자 재개에 따른 수혜 가능성을 단언하긴 어려운 시점이라 생각합니다.

📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

삼성전자: Top Pick 의견 유지
[대신증권 반도체/류형근]

■ 목표주가를 상향합니다

- 반도체 사업 개선 가치를 반영하여 목표주가를 88,000원으로 상향합니다. 하반기 Top Pick 유지합니다.

- 좋은 주식으로 거듭날 자질을 가지고 있습니다. Fundmental 상의 Risk는 지속 축소되고 있고, 가져갈 수 있는 영업/비영업적 개선 기회가 보다 공고해지고 있는 만큼 이에 걸맞은 가치 평가가 필요한 시점이라 생각합니다.

■ 무엇이 변했을까?

- 파운드리 사업에 대한 시장의 우려는 전일 수주 건으로 완화되기 시작할 것이라 생각합니다. Tech node별 개선 가치 (Page 2-4 참조)를 감안 시, 경쟁력과 이익 환경은 저점을 통과하고 있다는 판단입니다. 연간 비메모리반도체 영업적자 폭은 2025년 7.4조원에서 2026년 2.3조원으로 축소될 것으로 전망합니다.

- 하반기에는 메모리반도체 수익성도 개선됩니다. 시장에서 우려하는 HBM 충당금 추가 반영 가능성은 제한적이며, 범용 반도체에서의 회복이 본격화될 것으로 전망합니다. DRAM 1b의 판매 기여 확대, DRAM 1b Prime을 통한 서버 대응력 강화, GDDDR7 효과 등이 개선을 이끌 주요 요소로 작용할 것이라 생각합니다.

📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

<7/29(화)>

[글로벌 IT 기업 주가 동향(D,W)(%)]

1) 글로벌 빅테크
Apple(+0.1, +0.7)
META(+0.7, +0.7)
Nvidia(+1.9, +3.1)
Google(-0.3, +1.2)
Microsoft(-0.2, +0.5)
Intel(-0.1, -11.1)
Amazon(+0.6, +1.5)
Tesla(+3.0, -0.9)

2) 팹리스
Nvidia(+1.9, +3.1)
AMD(+4.3, +10.6)
Qualcomm(+1.7, +1.3)
Intel(-0.1, -11.1)
Mediatek(-2.1, -1.8)
Broadcom(+1.4, +2.1)
ARM(+0.7, +1.5)

3) 메모리/파운드리
삼성전자(+6.8, +3.8)
SK하이닉스(-1.5, -3.9)
Micron(-0.0, -1.7)
TSMC(+0.0, -0.4)
Intel(-0.1, -11.1)
Western Digital(+0.2, +0.4)
GlobalFoundries(+1.8, +0.2)

4) 반도체 장비
ASML(+3.9, +0.7)
Applied Materials(+2.5, -1.2)
Lam Research (+1.7, -3.1)
TEL(-2.3, -1.9)
KLA(+2.3, -1.6)
Teradyne(+1.1, -3.9)
Advantest(-9.0, -6.4)

5) OSAT
ASE Group(+0.7, +1.3)
Amkor Tech(+0.3, -3.3)

6) PC, 서버
HPE(+0.7, +1.1)
HPQ(+0.7, +4.1)
DELL(+2.0, +3.8)

7) 스마트폰
삼성전자(+6.8, +3.8)
Apple(+0.1, +0.7)
샤오미(-0.9, -1.8)

8) 전자부품
Murata(+1.1, +3.3)
Ibiden(+1.5, +1.0)
Yageo(+0.4, +3.7)
Unimicron(+1.5, -0.4)
Taiyo Yuden(+3.8, +7.3)
Sunny Optical(+0.1, +1.5)
O film(+0.5, +0.5)
Largan Precision(-0.8, -4.7)
삼성전기(+2.7, +0.9)

9) 가전/TV
LG전자(+0.9, +1.6)
Whirlpool(-1.8, +6.2)
Electrolux(+1.1, +10.2)
Hisense Visual(-1.1, +2.6)
Skyworks(-0.3, -1.9)
Haier Smart(-0.7, -1.5)

[Tech Daily News]

"못생겼지만 제대로 찍힌다"…아이폰17 프로 카메라 어떻게 달라지나
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013389842

美 대중 제재 강화에 한숨 돌린 삼성·SK하이닉스…中 CXMT 생산 물량 ‘주춤’
https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001096233

삼성폰 AP, 엑시노스 확대 '만지작'…갤플립7 이어 갤S26까지
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008397714

애플 아이폰, 2분기에 중국서 성장세 전환… 화웨이는 1위 재탈환
https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000070380

HBM도 빛 볼까… ‘큰손’ 엔비디아 납품이 관건
https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003919928

반도체 Weekly (2025년 7월 21일-7월 25일)
[대신증권 반도체/류형근]

■ 지난주 반도체 주가는 약세

- SK하이닉스의 2Q25 호실적 발표, Google의 2025년 AI Capex 상향과 같은 긍정적 변화에도 불구하고, 반도체 주가는 약세를 보였습니다.

- 주가 부진의 배경은 크게 3가지라 생각합니다. Stargate 프로젝트 지연, HBM 가격 프리미엄 하락, 하반기 범용 메모리반도체 수급 등에 대한 우려가 부각된 모습입니다.

■ 반전의 매개체 찾기

- 주목해야 하는 부분이 있다면, Capex와 공급의 Discipline이 강화되고 있다는 점입니다. 2025년 Capex는 연초 계획 대비 상향되는 분위기이나, 2026년 계획은 하향될 가능성이 높고, 공급업계는 수요에 대한 막연한 낙관론만으로 Capex를 과잉집행하는 것을 지양하고 있습니다.

- 단기적으로는 Big Tech 기업들의 AI Capex 상향 움직임이 주가 반전의 매개체로 작용 가능할 것이라 생각합니다. Google이 2025년 AI Capex를 상향했고, 다른 Big Tech 기업들의 방향성도 다르지 않을 것이라 생각합니다. AI Capex의 지속성이 보다 확인된다면, 주가를 바라보는 시선도 보다 긍정적으로 변화할 수 있을 것이라는 판단입니다.

보고서 링크: https://url.kr/hvsdxx

<7/28(월)>

[글로벌 IT 기업 주가 동향(D,W)(%)]

1) 글로벌 빅테크
Apple(+0.1, +1.3)
META(-0.3, +1.2)
Nvidia(-0.1, +0.6)
Google(+0.5, +4.4)
Microsoft(+0.6, +0.7)
Intel(-8.5, -10.4)
Amazon(-0.3, +2.3)
Tesla(+3.5, -4.1)

2) 팹리스
Nvidia(-0.1, +0.6)
AMD(+2.7, +6.0)
Qualcomm(-0.3, +2.3)
Intel(-8.5, -10.4)
Mediatek(+0.0, +1.4)
Broadcom(+0.5, +2.4)
ARM(+2.0, +4.1)

3) 메모리/파운드리
삼성전자(-0.2, -1.8)
SK하이닉스(-1.3, -1.1)
Micron(-0.4, -2.7)
TSMC(+0.0, -0.9)
Intel(-8.5, -10.4)
Western Digital(-0.3, +1.2)
GlobalFoundries(+1.9, -0.9)

4) 반도체 장비
ASML(-1.8, -4.5)
Applied Materials(-1.3, -2.5)
Lam Research (-0.8, -3.7)
TEL(-0.2, +0.4)
KLA(-0.2, -3.1)
Teradyne(-1.3, -4.0)
Advantest(+1.4, +2.8)

5) OSAT
ASE Group(-1.3, -0.3)
Amkor Tech(+0.1, -1.6)

6) PC, 서버
HPE(+1.1, -1.8)
HPQ(-0.0, +2.5)
DELL(+2.2, -0.0)

7) 스마트폰
삼성전자(-0.2, -1.8)
Apple(+0.1, +1.3)
샤오미(-1.5, +0.7)

8) 전자부품
Murata(-2.0, +2.2)
Ibiden(+0.3, -0.4)
Yageo(-0.6, +3.5)
Unimicron(-1.1, -1.5)
Taiyo Yuden(-1.7, +3.3)
Sunny Optical(-0.3, +0.5)
O film(+0.1, +0.3)
Largan Precision(-1.7, -3.1)
삼성전기(-0.1, -2.7)

9) 가전/TV
LG전자(-1.0, +1.2)
Whirlpool(+1.1, +7.0)
Electrolux(+1.2, +2.6)
Hisense Visual(+1.2, +3.3)
Skyworks(-1.1, -1.7)
Haier Smart(-5.8, +0.2)

[Tech Daily News]

"9조 벌었다" SK하이닉스, AI 메모리 대세 입증…메모리 업계, DDR6 진입 카운트다운
https://n.news.naver.com/mnews/hotissue/article/138/0002201444?type=series&cid=2000113

한미반도체, 하이브리드 본딩에 1000억원 투자…27년 말 출시 목표
https://n.news.naver.com/mnews/hotissue/article/138/0002201382?type=series&cid=2000113

"갤럭시 S26 울트라 이렇게 나온다".. 렌더링 이미지 등장 눈길
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005383085

스마트안경 다음 과제는 AR … 메타·애플·삼성·구글 다 뛰어든다
https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005531751

구글·화웨이, '폴더블폰' 신제품 공개...삼성 갤Z7에 도전장
https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0003335510