🤷‍♂️ Что делать (или не делать) в любой непонятной ситуации

🔎 Всё внимание рынка приковано к переговорам. По другому сейчас и быть не может: достаточно промотать ленту новостей в инвесторских пабликах. Вопросы реальной экономики затерялись там среди бесконечных фоток с улыбающимися мировыми лидерами.

📊 Индекс Мосбиржи ходит туда-сюда вдоль планки 3000, выныривая выше на новостях, которые с виду похожи на позитив. И снова возвращается ниже, когда рынок трезво оценивает реальные результаты всего этого движа.

Несколько тезисов с моей оценкой происходящего.

✍️ Не устаю повторять: инвестору крайне важно приобретать навык критического мышления. Это очень помогает не утонуть в шелухе новостных заголовков и не поддаться соблазну начать действовать, когда это не только неуместно, но и опасно.

✍️ Не менее полезный навык - помнить о фазах рынка, которые мы уже пережили, и уже знаем их результат. В данном случае - переговорная эйфория в начале года.

✍️ Новостная повестка на 90% формируется под влиянием домыслов, слухов, личных оценок журналистов и аналитиков, ни к чему не обязывающих заявлений политиков, сознательных вбросов и пропаганды. Это не то, что происходит на самом деле, тем более за закрытыми дверями.

⚠️ Давайте честно: мы не понимаем, куда повернёт ситуация завтра. И дело не только в геополитике, но и в темпах снижения ключевой ставки, рисках нового витка инфляции и т.д.

💼 В такой обстановке я точно не стану принимать серьёзные инвестиционные решения, особенно долгосрочные. Кстати, по-прежнему интересны доходности инструментов, где можно временно запарковать ликвидность, пока на рынках нет даже намёка на определённость. Этот резерв ещё пригодится.

📈 Если же есть планы набирать позиции под ожидаемый вами рост, помните о качестве эмитента, его устойчивости к непростым временам. Всё, что необходимо мне для баланса в портфеле, уже куплено и готово к проверке на прочность.

🔥 Неделька не будет скучной, новости будут подбрасывать каждые полчаса. К этому лучше быть готовыми заранее. Всем хорошего дня!

#IMOEX #переговоры #геополитика

🌲 Сегежа Груп размещает облигации серии 003P-07R в юанях, по открытой подписке. Книга заявок открывается 22 августа. Заявленный купон в 14,5% обращает на себя внимание, так что разберемся в параметрах выпуска.

🔹 Объём размещения - от 100 млн юаней;
🔹 Срок - 1,5 года;
🔹 Выплата фиксированных купонов - ежемесячно;
🔹 Ожидаемая юаневая доходность - до 15,5% годовых;
🔹 Валюта размещения - рубли/юани на выбор, выплаты и погашение в рублях;
🔹 Доступно неквалам.

👉 Цель выпуска, по словам представителей эмитента - хеджирование валютных рисков, а также рефинансирование обязательств, в том числе исполнения оферты по предыдущему выпуску в юанях. Т.е. снижение нагрузки на краткосрочную ликвидность.

📈 Почему выпуск квазивалютных облигаций растет на рынке опережающими темпами? Очевидно, что даёт экспортерам большое преимущество, ведь он оперирует на внешнем рынке со ставками сильно ниже рублёвых. Выбор юаня понятен: 45% продукции Segezha Group идёт на китайский рынок.

📊 В случае с Сегежей следует учитывать финансовую устойчивость стратегического акционера - АФК Системы, кредитный рейтинг AA-(RU)/ruAA-. В июне материнская компания и банки-кредиторы участвовали в допэмиссии на ₽113 млрд. Долговая нагрузка Сегежи сокращена более чем в 3 раза – с 180 до 60 млрд рублей.

Учитываю все потенциальные риски, при этом оптимистично смотрю на перспективы, связанные со снижением ключевой ставки.

❓ Вопрос, который должен задать себе инвестор в подобных случаях - достаточна ли премия в доходности относительно риска? Для кредитного качества Сегежи инвестору лучше держать руку на пульсе, чтобы отслеживать динамику новостного фона. Стоит также иметь в виду, что при сборе заявок, ставка купона может быть снижена в зависимости от спроса.

💼 У меня в квазивалютном портфеле уже есть юаневые бонды, в рамках стратегии диверсификации валютных рисков. Буду следить за развитием ситуации с юаневыми выпусками.

# облигации #юани #SGZH

📅 Самое важное на этой неделе

18 августа
📌 Ленэнерго (#LSNG) - отчёт по РСБУ за 1п 2025г.

19 августа
📌 МТС (#MTSS) - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2025г.
📌 МТС Банк (#MBNK) - отчет МСФО за 2кв и 1п 2025г.

20 августа
📌 ЦИАН (#CIAN) - отчет по МСФО за 1п 2025г.
📌 Европлан (#LEAS) - отчет по МСФО за 6мес 2025г. Прямой эфир с менеджментом - 11:00мск.
📌 Fix Price (#FIXP) - начало торгов российскими акциями на Мосбирже.
📌 Т-Технологии (#T) - СД по дивидендам за 1п 2025г.

21 августа
📌 Т-Технологии (#T) - финансовые результаты по МСФО за 2кв 2025г. Онлайн-конференция - 12:30мск.
📌 Софтлайн (#SOFL) - финансовые результаты за 6мес 2025г.
📌 Новатэк (#NVTK) - СД по дивидендам за 1п 2025г.
📌 МГКЛ (#MGKL) - отчёт по МСФО за 1п 2025г.

22 августа
📌 Банк СПБ (#BSPB) - финансовые результаты по МСФО за 1п 2025г.
📌 СмартТехГруп (#CARM) - отчёт по МСФО за 1п 2025г.
📌 Аренадата (#DATA) - отчёт по МСФО за 1п 2025г, звонок с топ-менеджментом - 15:00мск.

👀 За чем следить на этой неделе

⚔️ Геополитика. Встреча Трампа с Зеленским в Вашингтоне - 18 августа 20:15мск, с европейскими лидерами - 22:00мск. Вероятность организации встречи "на троих" Трамп-Путин-Зеленский (Трамп говорит про 22 августа 🤷‍♂️). Визит индийской делегации в Москву - 20-21 августа.

🌐 Санкции. Риторика по ультиматуму: срок истёк 8 августа, Трамп отложил ещё "на 2-3 недели". Подготовка 19 пакета ЕС - планируется на начало сентября.

🇷🇺 Российский рынок. Реакция рынка на итоги саммита на Аляске и переговоры Трампа с Зеленским и Европой в Вашингтоне - 18-19 августа. Недельная инфляция/дефляция - 20 августа 19:00мск.

🇺🇸 Глобальные рынки. Минутки (протокол) с прошлого заседания ФРС - 20 августа 21:00мск. Выступление Пауэлла на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле - 22 августа 17:00мск.

✊ Всем успеха и продуктивной недели!

#неделя #компании #отчеты

🍽 Итоги недели: встреча - на “10 из 10”, но ужин отменили

📈 Индекс Мосбиржи выше 3000 пунктов впервые с конца апреля, +3% по итогам недели. Рынок с придыханием следил за каждым шагом двух президентов навстречу друг другу. И уже неважно, что мероприятие не принесло результатов, их и не предполагалось изначально. Эмоциональный фон, не без помощи прессы, был тёплым и позитивным, но к закрытию пятницы акции пошли вниз.

🎤 В субботу в 16:00 по Москве Трамп обещал дать пресс-конференцию. К тому времени он должен созвониться с Европой и Зеленским. Вероятность их согласия на сделку колеблется где-то в районе нуля.

📺 В ближайшие часы будет много новостей и комментариев, но я предлагаю дождаться понедельника. Делать выводы, а тем более - торговать на внебирже в эти выходные - не самая лучшая идея.

🏆 Топ событий недели

🔸 Госпакет в ЮГК (67%), ранее принадлежавший Струкову, хотят продать структуре Газпромбанка, рыночная стоимость ₽85 млрд.
🔸 СД Хедхантера рекомендовал дивиденды за 1п - 233 руб/акц (6,4% к текущей). Выше ожиданий в 200 руб.
🔸 Совкомбанк в 1 полугодии сократил чистую прибыль по МСФО в 2,2 раза;
🔸 Китайский e-commerce гигант JD com стал косвенным владельцем 15% М.Видео через немецкий актив. Акции MVID спекулятивно подскочили на 10%.
🔸 Яндекс начал выпускать нижнее белье.

☀️ Всем хорошего отдыха на выходных!

#неделя #рынки #итоги