☁️ 피터틸의 엔비디아 전량 매도 팩트체크

이번 분기 13F에서 피터 틸이 운용하는 Thiel Macro LLC 펀드에서 Nvidia를 전량 매각한 것이 화제가 되고있는데, 팩트체크를 해보면 다음과 같음.

1. Thiel Macro LLC 펀드의 AUM은 $220M 내외

- 엔비디아 매도 후에는 $74M으로 감소
- Founders Fund를 포함한 피터틸이 운용하는 전체 펀드 AUM이 약 $17B 규모인 점을 감안할 때 이 펀드의 규모는 사실상 의미없는 수준
- 이 펀드 외 피터 틸의 다른 펀드에서 이번 분기 엔비디아 지분 변동은 확인되지 않음
- 규모가 가장 큰 Founders Fund(AUM $12B+)에는 엔비디아 지분이 원래부터 없었음. 펀드자산 대부분이 SpaceX, Anduril 등 비상장 기업으로 구성.

2. Thiel Macro LLC 펀드의 엔비디아 첫 매수 시점은 2023년 이전이 아닌 2024년 4분기

- 3Q24까지 보유 주수 0주, 4Q24에 246,893주 신규 보고.
- 이후 1Q25에 358,055주로 비중확대, 2Q25에는 537,742주로 추가 확대 후 지난 3분기에 537,742주 전량 청산.
- 첫 매수 평단가는 약 $130대로, 현 주가 대비 30% 정도밖에 낮지 않은 수준.

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다

최근 AI 사이클의 수익성 / 지속가능성 우려로 테크 기업들의 조정이 강했습니다

다양한 우려들이 있지만 현실화 가능성이 높고 가장 치명적인 것은 여전히 중국 리스크라고 생각됩니다

중국 AI / LLM 모델들이 너무 빠르게 성장하고 있고 오픈 소스로 시장에 침투하고 있는 것은

미국 AI / LLM 기업들의 수익성과 CAPEX 역량을 크게 약화시킬 수 있기 때문입니다

다만, 이러한 리스크가 당장 현실화되지 않는다면 내년 Nvidia Rubin 사이클을 Blackwell 보다 더 강할 것으로 생각됩니다

여전히 AI 토큰 처리량 / 트래픽은 급증하고 있고 Rubin 의 개선폭은 Blackwell 보다 훨씬 클 수 밖에 없기 때문입니다

그리고 최근 급격한 트래픽 증가와 큰 TPU 발주를 준비하고 있는 Alphabet 도 엔비디아 밸류체인만큼 주목해야할 대상입니다

47주차 위클리에서는 이번 주 체크해야할 일정, AI 사이클의 중국 리스크, 괜찮을 경우 대응할 아이디어들을 정리했습니다

주 후반에서 위클리에서 언급한 종목들에 대한 업데이트 글도 올라갈 예정입니다

자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요! 감사합니다

https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/251117083652131ol