🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐
Топ-10 исследований недели

1⃣Эксперты ЕЦБ оспаривают классическое представление, что инфляция снижает реальную долговую нагрузку: рост годовой инфляции на 1 п.п. удваивает вероятность финансового кризиса (по сравнению со средним значением по выборке из 18 развитых экономик за 150 лет). Инфляция сокращает реальные доходы и подрывает способность обслуживать долги. 

2⃣Гита Гопинат, вернувшаяся этой осенью из МВФ в Гарвард, и ее соавторы из МВФ и ЕЦБ анализируют использование валют во внешней торговле 132 странами за 1990-2023 гг. Исследование показывает устойчивость доминирования доллара даже в последние годы, но также фиксирует начало фрагментации мировой системы торговых расчетов по геополитическому признаку: страны, дистанцирующиеся от США, стали замещать доллар другими валютами, в т.ч. юанем, хотя его доля в мировой торговле остается скромной. 

3⃣BOFIT об укреплении экономических связей Китая с Африкой, характеризующихся быстрым ростом взаимной торговли, значительной зависимостью Африки от Китая как импортера промышленных товаров и как рынка сбыта сырьевых ресурсов. 

4⃣Рынок капитала учитывает распространение знаний между компаниями: патенты, выданные одним компаниям, значимо повышают доходность акций других компаний, использующих эти патенты. То есть на капитализацию компании влияют не только ее инновации, но и инновации ее партнеров.

5⃣Должно ли корпоративное управление максимизировать прибыль акционеров или следует учитывать интересы сотрудников, клиентов и местных сообществ? Естественный эксперимент в Неваде может внести вклад в дебаты. Суд в штате Невада в 2017 г. законодательно ограничил примат акционеров в фирмах штата. Недавнее исследование показало, что это привело к резкому падению качества корпоративного управления: в советы директоров вошло больше родственников менеджмента, стоимость компаний снизилась, эффективность расходов на R&D упала, показатели ESG ухудшились, вознаграждение CEO выросло и стало менее чувствительным к результатам компании. Закон ослабил механизм, который заставлял менеджеров действовать в интересах собственников (а не в своих), и размыл ответственность, создав классический moral hazard.

6⃣Иммиграционная политика может либо привлекать, либо отпугивать таланты, что может иметь долгосрочные последствия для экономики и научного потенциала стран. Канада и Австралия становятся все более привлекательными для иностранных студентов STEM-специальностей как из-за упрощения иммиграционной политики, так и из-за ее ужесточения в США и Великобритании. Индия и Китай также активно наращивают приток иностранных студентов. 

7⃣Нобелевская премия стимулирует патентную активность, инновации и исследования в той сфере, за которую была присуждена: анализ данных о 466 лауреатах по физике, химии и медицине за XX век. Премия действует как сигнал, перенаправляющий научное внимание и ресурсы в признанные области, что, однако, может быть в ущерб другим перспективным направлениям.

8⃣В начале XIX века Великобритания запретила рабство и выплатила рабовладельцам огромную компенсацию (около 5% ВВП), и в течение всего века вела борьбу с трансатлантической работорговлей, задействовав до 14% кораблей Королевского флота для перехвата работорговцев вдоль африканского побережья. Оцифровав архивные данные, исследователи показали, что эта борьба мало влияла на работорговлю – но повлияло упорство и моральное давление противников рабства.

9⃣Исследование о влиянии генетики на передачу социально-экономического статуса: гены задают потенциал, а среда определяет, реализуется ли он. Успешные родители создают для детей среду, способствующую хорошему образованию и доходу даже без потенциально «успешных» генов. На факторы среды можно влиять с помощью мер политики (повышение социальной мобильности, соцподдержка), снижая тем самым социально-экономическое неравенство. 

1⃣ Наиболее убедительными предупреждениями для курильщиков на пачках сигарет оказались вовсе не «страшилки» об ужасных последствиях для здоровья, а описания финансовых выгод и других преимуществ отказа от курения.

🔴 Econs.online