Всё так. Нет смысла надеется на то, что рыжий и ко порешают абсолютно все проблемы, они, скорее всего, добавят новых.

https://t.me/moneyandpolarfox/12857

Расходная часть

К дискуссии о перспективах бюджетных ограничений подключаются Боярская дума государя Михаила Федоровича, историк Томас Маколей, и экономист Роберт Солоу

«Государь царь и святейший патриарх велели вам, гостям, об этом объявить да вам же велели объявить: ведомо вам всем, что по грехам в Московском государстве от […] во всем скудость и государевой казны нет нисколько: кроме таможенных пошлин и кабацких денег, государевым деньгам сбору нет, а городам разоренным дана льгота; что собиралось казны с вас, гостей и торговых людей, пятинной и запросной деньги, то все государь для вашей легости отставил, а служивых людей, козаков и стрельцов в городах прибыло, жалованье им дают ежегодно, докуки государю и челобитье от служивых людей, от дворян и детей боярских большие, а пожаловать нечем.
Если по грехам будет который недруг, то казны готовой нет и вперед завести неоткуда…»

… на жалобу посла Мерика, что новые деньги делаются легче весом, бояре отвечали:
…После царя Феодора Ивановича в Московском государстве учинилась смута, многое разоренье и земли запустение, царская казна разграблена, а служивых людей умножилось, и жалованья дать нечего; государи христианские пограничные помощи не подали; так поневоле деньги стали делать легче, чтоб государство было чем построить и служивых людей пожаловать, да и не новое то дело: во многих государствах то бывало в […] время, не только золотые или деньги бывали дороже или легче прежнего, во многих государствах торговали медными или кожаными деньгами, и теперь медными деньгами торгуют мало не везде: а как скоро которое государство поисправится, то опять и деньги поправляются, а укоризны в том нет никакой…

(Цит. по Соловьев С.М. История России с древнейших времен: В 18 тт. М.: Мысль, 1990)

На самом деле нет, рост бюджетного дефицита не остановит правительство в его политике – даже если правительство с его расходами - это половина экономики, то оно сможет переложить часть нагрузки финансирования задач на корпоративный сектор, и никто не обратит на это внимания (кроме макроэкономистов). Посмотрим, кто в текущих условиях будет наращивать долг – если будет расти долг корпораций и домохозяйств – значит этот долг и компенсирует нехватку «правительственных расходов» для экономики. Пока цена на нефть позволяют поддерживать положительный платежный баланс и наполнять «потребительскую витрину», правительство будет продолжать свою политику без оглядки на дефицит – будет ли он четыре, пять, да хоть десять триллионов

Томас Маколей писал в свое время

...На каждом этапе роста этого долга страна поднимала один и тот же вопль страдания и отчаяния. На каждом этапе роста этого долга уважаемые люди всерьёз утверждали, что банкротство и гибель неизбежны. Тем не менее, долг продолжал расти — и всё же банкротство и гибель оставались столь же далеки, как и прежде.
…
Пророки бедствий впадали в двойное заблуждение. Они ошибочно полагали, что существует точное сходство между случаем, когда один человек должен другому, и случаем, когда общество должно части самого себя. Они не учитывали эффект, производимый непрерывным прогрессом всех прикладных наук и постоянными усилиями каждого человека добиться успеха в жизни. Они видели, что долг растёт — и забывали, что вместе с долгом растут и другие вещи…

Другое дело, какие именно вещи финансирует растущий долг, идет ли речь о производительных или непроизводительных расходах, как сказал бы Роберт Солоу, объяснявший Стивену Левиту, почему отсутствие экономического роста может не быть проблемой для правительства, которое
… удов

летворяет стремление населения к накоплениям, создавая дефицит и продавая населению облигации, а вырученные средства не использует для строительства новых дорог или чего-либо еще нового, но тратит их на красивые фейерверки, замечательные концерты, на ежегодные драматические фестивали, как у древних афинян… Такая ситуация может продолжаться вечно..

И у

правительства нет оснований сомневаться в полной поддержке своего курса всеми ключевыми электоральными группами.

Было дело, цитировал я старый рассказ О.Генри «Друзья из Сан-Розарио», в котором один банкир объясняет другому, почему он выдал из кассы 20 тысяч долларов (огромные деньги в начале ХХ века) под «простую расписку, без всякого обеспечения», то есть под клочок бумаги с подписью, какому-то Джиму Фишеру на покупку партии скота – «потому что Джим Фишер золотой парень и не подведет – ты помнишь Джима Фишера, это он тогда застрелил банкомета в Эль-Пасо». Да, еще бы я не помнил Джима Фишера, соглашается второй банкир.

Цитата эта была к комментарию ув. Сергея Егиева, объяснявшего, почему

…условные 5 банков-гигантов никогда не будут знать так хорошо локальный бизнес-рынок в каком-то районе, как местный банкир. Отсюда недофинансированность локальных проектов и инициатив. ЦБ РФ удобна модель с несколькими крупными банками. Но информационно она идет не без потерь, и потери эти важны…

Так вот, исследование «Banking Without Branches» экономистов Никласа Амберга и Бо Бекера из шведского Риксбанка (Amberg & Becker, Sveriges Riksbank Working Paper №430, 2024) показало, каким последствиями для шведского малого бизнеса обернулась цифровизация и сокращение числа банковских отделений в провинции. Швеция – продвинутая страна в смысле информационных технологий и оптимизации бизнес-процессов, 96% населения пользуются онлайн-банкингом, за последние 20 лет в Швеции закрылось 2/3 банковских филиалов. В 43 из 290 шведских муниципалитетов не осталось ни одного банковского офиса. Это глобальный тренд, кстати. В странах ОЭСР число отделений сократилось на 30% с 2008 года. В Испании - на 65%, во Франции - на 22%.

Но если для розничных клиентов происходящее - лишь смена канала обслуживания, то для малого и среднего бизнеса (МСБ) последствия куда серьезнее, объясняют Амберг и Бекер. Кредитование малого бизнеса всегда строилось на «мягкой информации»: личных встречах, знании местного рынка, неформальных оценках («ты помнишь Джима Фишера, это он тогда застрелил банкомета в Эль-Пасо»). «Без отделений» банки и предприниматели теряют этот канал информации.

Исследование «Banking Without Branches» охватывает:
• Все банковские филиалы Швеции (2001–2023 гг.)
• 460 000 компаний
•Кредиты, занятость, продажи, активы

Ключевые выводы таковы – при сокращении банковских отделений
1. Кредиты сокращаются сразу
•Закрытие 10% отделений означает падение кредитования МСБ на 1,8% за 2 года.
•Для молодых компаний (
2. Страдают краткосрочные займы
• Объем долгосрочных кредитов (под залог активов) не изменился.
•А вот кредитные линии и оборотные займы сократились на 2,5% — именно они критичны для повседневных операций.

3. Через 3 года после закрытия отделений:
•Занятость сокращается на 1,3%
•Продажи падают на 1,8%
•Вероятность закрытия бизнеса возрастает на 0,6 п.п.

Больше всего страдают стартапы, малые предприятия, и компании, которые не могут предоставить залог. А вот крупные клиенты почти ничего не замечают.

Почему это проблема?

А. Возникает разрыв в доступе к финансированию. Без отделений банки переключаются на:
•Крупный бизнес (где есть отчетность и залог)
•Стандартизированные продукты (ипотека, кредитные карты)

Результат: МСБ остается без гибких решений - например, кредита на закупку сезонного товара.

Б. Географический дисбаланс
В Швеции 80% кредитов МСБ все еще выдают 4 крупных банка. Когда они уходят из малых городов, то
•Альтернатив нет: финтехи пока не компенсируют потери
•Возникают «банковские пустыни» — территории, где бизнес вынужден ездить за кредитом за 100+ км.

Цифровизация банков - это «прогресс с жертвами». Выигрывают корпорации и розничные клиенты, но малый бизнес - особенно в глубинке - рискует остаться без кислорода, резюмируют Амберг и Бекер.
Главный вопрос: смогут ли технологии воссоздать ту самую «мягкую информацию», которую раньше давали личные встречи в отделениях? Пока ответа нет.

К облегчению десятков миллионов владельцев цифровых активов в США, Трамп положил конец войне против криптовалют, которую вела администрация Байдена. В ноябре мы находились в переломном моменте, и победа Трампа стала четким сигналом миру о том, что американцы отвергают управляемый спад и подавление инноваций. С точки зрения блокчейна, это было обновление системы для Америки.

Руководствуясь отношением президента, администрация сейчас выполняет обещание Трампа сделать Соединенные Штаты "криптовалютным центром мира". В течение первой недели своего пребывания в должности президент поручил своей администрации приложить все усилия правительства для укрепления лидерства США в области цифровых финансовых технологий. Федеральные регуляторы быстро отменили нормативные рекомендации, направленные на подрыв криптовалютной индустрии. Администрация также положила конец правоприменительным мерам, направленным против криптовалютных компаний просто за сам факт их существования, и переориентировала правоприменение на надлежащий анализ индивидуального поведения.

Стейблкоины представляют собой сдвиг парадигмы в цифровых финансах. Теперь у доллара США есть собственная платежная система в Интернете, которая является быстрой, простой и экономичной для пользователей по всему миру. Эта революционная технология может расширить доступ к долларовой экономике для миллиардов людей по всему миру и привести к резкому росту спроса на казначейские векселя США, которые обеспечивают стабильность стейблкоинов.

Технологии блокчейна могут коренным образом изменить функционирование финансовых рынков. Токенизация, посредством которой активы "реального мира" представлены в блокчейнах, может повысить эффективность широкого спектра финансовых услуг и способствовать формированию капитала.

Tyler Cowen

Что поразительно — за исключением Дерека [Томпсона], ни один из этих авторов даже не попытался усомниться в стандартной интерпретации данных. Все они как будто автоматически предположили, что, несмотря на рекордно высокий уровень занятости в стране, сокращение разрыва между выпускниками колледжей и теми, у кого нет высшего образования, является убедительным доказательством апокалипсиса для «белых воротничков», вызванного ИИ.

Но когда люди действительно начали внимательно анализировать данные, выяснилось, что эта история не выдерживает критики. Марта Гимбел, исполнительный директор The Budget Lab, указала на то, что должно было быть очевидно даже из графика самого Дерека Томпсона: большая часть «нового разрыва выпускников» возникла до появления генеративного ИИ. На самом деле, с момента появления ChatGPT в 2022 году этот разрыв стал меньше по сравнению с пиком в 2021 году!

Кроме того, «новый разрыв выпускников» — крайне избирательная метрика. Разрывы в уровне безработицы между обладателями степени бакалавра и выпускниками только средней школы в возрастных группах 20–24 года и 25+ почти не изменились за десятилетия…

В целом, совокупность доказательств весьма убедительно говорит о том, что ИИ вовсе не уничтожает рабочие места — ни для новых выпускников вузов, ни для айтишников, ни, по сути, для кого-либо еще.