Часть руководителей Федеральной резервной системы США усилила предупреждения о том, что рост инфляции может замедлиться или вовсе остановиться, что ставит под сомнение перспективы очередного снижения процентной ставки в декабре и обнажает растущие разногласия в центральном банке.
Чиновники в целом согласны с тем, что ситуация на рынке труда стабилизировалась, но расходятся во мнениях относительно того, будет ли спад усиливаться. И в то время как одна группа настроена оптимистично в отношении ценового давления, другие предупреждают, что процентные ставки на текущем уровне едва сдерживают экономику, и считают, что дальнейшее снижение ставок поставит под угрозу прогресс в борьбе с инфляцией.
Публичные перепалки — это необычно. Они отражают сложность прогнозирования экономической ситуации на данный момент, а также затруднительное положение, в котором оказался председатель ФРС Джером Пауэлл, которому предстоит выработать консенсус в отношении направления денежно-кредитной политики.
«Им предстоит принять непростое решение, и я думаю, что люди хотят чётко обозначить свою позицию, поэтому они высказываются и приводят свои аргументы,
— сказал Уильям Инглиш, профессор Йельской школы менеджмента и бывший директор подразделения ФРС. —
Комитету и Пауэллу действительно непросто прийти к консенсусу».
После того как на двух последних заседаниях ФРС была выражена поддержка снижению ставок, Пауэлл признал, что очередное снижение не гарантировано. В последние дни мнения, которые привели к такому предупреждению, стали достоянием общественности, и некоторые чиновники ясно дали понять, что не поддержат снижение ставок на заседании 9–10 декабря.
В их число входят несколько президентов региональных банков ФРС, в том числе глава ФРБ Канзас-Сити Джефф Шмид и глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз, которые в этом году будут голосовать за решение по процентной ставке.
Дело о Ястребах
Скептики, выступающие против снижения ставок, приводят два довода. Во-первых, они утверждают, что замедление роста числа рабочих мест может быть связано с изменениями в иммиграционной политике и технологиях, а не с серьёзным снижением спроса на рабочую силу, которое может привести к резкому росту безработицы. Во-вторых, они указывают на инфляционные риски, которые включают в себя, помимо прочего, тарифы, а также устойчивость общего потребительского спроса. Они также отмечают, что инфляция уже несколько лет превышает целевой показатель, что подрывает доверие к ФРС.
«Я не думаю, что дальнейшее снижение процентных ставок поможет залатать дыры на рынке труда — скорее всего, они возникают из-за структурных изменений в технологиях и иммиграционной политике,
— заявил Шмид в пятницу. —
Однако снижение ставок может оказать долгосрочное влияние на инфляцию, поскольку наша приверженность цели в 2% всё чаще ставится под сомнение».
Выступая на этой неделе, Коллинз также сказал, что снижение процентной ставки в октябре было «разумным» шагом для поддержки занятости, но при этом предупредил, что «дополнительная денежная поддержка экономической активности может привести к замедлению или даже остановке процесса возвращения инфляции к целевому уровню».
Джош Хирт, старший экономист по США в компании Vanguard, занимающейся управлением активами, сказал, что опасения по поводу того, что домохозяйства и предприятия могут усомниться в решимости ФРС достичь целевого показателя в 2%, обоснованны. «Никогда не знаешь, когда наступит этот момент, но это одна из тех вещей, которые не имеют значения, пока не наступят».
На этой неделе ястребы, выступающие за борьбу с инфляцией, заставили инвесторов пересмотреть свои ожидания относительно снижения ставок в декабре. Шансы на это упали примерно до 50 % по сравнению с почти 100 % непосредственно перед октябрьским заседанием ФРС, согласно фьючерсным контрактам на федеральные фонды.
@Bloomberg4you
0
Показать ещё
