📉Инвестиционная активность в регионах остывает вместе с экономикой

🖊Что произошло: Национальное рейтинговое агентство (НРА) подготовило обзор региональной инвестиционной активности по итогам первого полугодия 2025 г., оценив, как влияет текущее охлаждение экономики на деловой климат в субъектах РФ.

📑Основные выводы:

📌Наблюдается замедление инвестактивности на фоне высокой базы и жесткой денежно-кредитной политики – по итогам этого года ожидается рост инвестиций всего на 1,7% (после 7,4% в 2024 г.). На региональном уровне “ослабление инвестиционной динамики особенно заметно” – если в 2024 г. рост инвестиций отмечался в 65 регионах, то по итогам первого полугодия – в 53.

📌Фиксируются серьезные диспропорции в отраслевом разрезе. В торговле и обрабатывающей промышленности, где “драйвером” при снижении выпуска гражданских производств остается ОПК, наблюдается рост вложений. В то же время инвестиции в строительстве и транспортной отрасли, напротив, падали. Это может определить динамику инвестпривлекательности регионов, создав предпосылки как для усиления позиций территорий, где преобладают растущие отрасли, так и для ухудшения оценок субъектов РФ, зависимых от замедляющихся секторов.

📌Оценки 43 из 85 регионов сохранились на прежнем уровне, а число регионов, улучшивших свои позиции, втрое превысило число тех, что ухудшили (31 и 11 регионов соответственно). Прежде всего показатели повышались у регионов со значительным присутствием компаний, “практически нечувствительных к высокой ключевой ставке и неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуре” – речь идет об ОПК и сферах, которым государство оказывает поддержку в рамках программ импортозамещения и технологического суверенитета. Регионы, где преобладают добывающая промышленность и предприятия потребительского сектора, в целом сохраняют свои оценки.

💼Что с инвестпривлекательностью регионов: НРА ранжирует регионы как “высоко”, “средне” и “умеренно” привлекательные – с тремя подгруппами в каждой категории.

Лидерами по уровню инвестпривлекательности стали следующие регионы:

📍Москва;
📍Санкт-Петербург;
📍Пермский край;
📍Башкирия;
📍Курская область;
📍Калужская область.

В этом году рекордно сократилось число отстающих регионов – всего 11 субъектов оценены как “умеренно привлекательные” (в 2024 г. – 17).

@vneplanarus

📊Минэк опубликовал базовый и консервативный варианты макропрогноза

🖊Что произошло: Минэк представил два варианта прогноза развития экономики РФ в 2026–2028 гг.

📑Что за сценарии:

📌первый – базовый, который ведомство считает наиболее вероятным (на его основе сформированы параметры бюджета на очередную трехлетку).

📌второй – консервативный, рассчитанный исходя из некоторого ухудшения внутренних и внешних факторов.

💼Базовый сценарий:

📍предполагает замедление роста российского ВВП в 2025 г. до 1% после 4,3% в 2024-м в связи с более быстрым, чем ожидалось ранее, охлаждением экономики (в апреле рост ВВП по итогам этого года прогнозировался на уровне 2,5%);

📍в 2026–2028 гг. российская экономика вырастет на 1,3%, 2,8% и 2,5% соответственно;

📍инфляция по итогам этого года прогнозируется на уровне 6,8%, а в 2026–2028 гг. – на уровне целевых 4%. Прогноз по инфляции уже учитывает предложенные Минфином налоговые новации, в частности повышение с 2026 г. ставки НДС с 20% до 22%;

📍инвестиционная активность на фоне жесткой денежно-кредитной политики в этом году замедлится – рост ожидается на уровне 1,7% после 7,4% в 2024 г., а в 2026 г. динамика показателя станет отрицательной – минус 0,5%. В 2027–2028 гг. с учетом лагов смягчения денежно-кредитной политики рост инвестиций возобновится – до 3,8% и 3,3% соответственно;

📍ненефтегазовый экспорт в этом году сократится на 2,4% (после роста на 2,3% в 2024 г.), а в 2026–2028 гг. вернется к росту – на 3,3%, 5,8% и 5,9% соответственно. Вывоз нефтегазовой продукции в 2025 г. снизится на 1% (после роста на 2,7% в 2024 г.), а затем будет постепенно расти: в 2026 г. – на 2,9%, в 2027 г. – на 3,1%, а в 2028 г. – на 4,6%;

📍импорт в этом году сократится на 2,4% и сохранится на этом уровне в 2026 г., а в 2027–2028 гг. будет расти в среднем на 3,4% в год;

📍цена на нефть марки Brent прогнозируется на уровне $70–72 за баррель. Рубль будет постепенно ослабляться – с 86,1 руб./$ в среднем за 2025 г. до 92,2 руб./$ в 2026 г., 95,8 руб./$ в 2027 г. и 100,1 руб./$ в 2028 г.

📂Консервативный сценарий:

📍ожидаются более медленные темпы роста экономики РФ: в 2026 г. – на 0,8%, а в 2027–2028 гг. – на 1,5% и 1,9% соответственно;

📍показатели инфляции в консервативном сценарии те же, что и в базовом;

📍инвестиции в 2026 г. сократятся сильнее – на 1,3%, а восстанавливаться будут медленнее (в 2027 г. рост на 2,2%, а в 2028 г. – на 2,6%);

📍курс рубля предполагается более слабый: 94,8 руб./$ в среднем за 2026 г., 99,3 руб./$ за 2027 г. и 104,2 руб./$ за 2028 г;

📍цена нефти марки Brent составит порядка $55–60 за баррель.

❗️Риски:

📌возможное замедление темпов роста мировой экономики (может отразиться на спросе на товары российского экспорта) Это создает риски для бюджета в части нефтегазовых доходов;

📌более длительный периодом жесткой денежно-кредитной политики. Это может негативно сказаться на инвестиционной и потребительской активности.

@vneplanarus

◾️Правительство одобрило проект бюджета России на 2026–2028 гг;

◾️Минэк сохранил прогноз добычи нефти на ближайшие три года;

◾️Минэк России снизил прогноз по росту инвестиций на 0,5% в 2026 г;

◾️Минфин: дополнительные поступления в бюджет РФ пойдут на оборону и безопасность;

◾️Премьер-министр Михаил Мишустин назвал приемлемым дефицит бюджета в 2026 г;

◾️Глава Минфина Антон Силуанов: дефицит бюджета РФ составит 1,6% ВВП в 2026 г;

◾️ЦБ оценивает проект бюджета на три года как дезинфляционный;

◾️ЦБ учтет поправки в бюджет при решении по ставке в октябре.

🔴Продолжение “налоговой реформы”:

◾️В России запланированы дополнительные мероприятия по “обелению” экономики;

◾️Ставка налога на добавленную стоимость вырастет до 22%;

◾️Правительство РФ одобрило минимальную эффективную ставку налога для крупных компаний;

◾️В России не будут менять налоговый режим для самозанятых до 2028 г;

◾️Минфин России предложил ввести 5% налог на игорный бизнес;

◾️Глава Минэка Максим Решетников: нужно обсуждать новую конструкцию на смену режиму самозанятости.

🔴Власти пытаются стабилизировать топливный рынок:

◾️Вице-премьер Александр Новак: запрет на экспорт бензина в России продлят до конца года;

◾️Стоимость бензина Аи-92 достигла нового рекорда.

🔴Кризис в углепроме продолжается:

◾️Показатели угольной отрасли могут оказаться на многолетних минимумах;

◾️Кузбасс из-за кризиса в углепроме недополучит 32 млрд руб. доходов.

#итогинеделиВЭ
@vneplanarus

💰Топ-20 крупнейший российских компаний по чистой прибыли

Названы российские компании, отчитавшиеся о наиболее высокой чистой прибыли по итогам 2024 г. Рейтинг опубликовало издание Forbes.

Топ-20 выглядит следующим образом:
*чистая прибыль в 2024 г.

📍Сбербанк – 1,58 трлн руб.
📍Роснефть – 1,341 трлн руб.
📍Газпром – 1,318 трлн руб.
📍Сургутнефтегаз – 923,3 млрд руб.
📍Лукойл – 851,5 млрд руб.
📍ВТБ – 551,4 млрд руб.
📍Новатэк – 500,2 млрд руб.
📍Атомэнергопром – 351,4 млрд руб.
📍Татнефть – 308,9 млрд руб.
📍Полюс – 305,5 млрд руб.
📍Транснефть – 300 млрд руб.
📍Альфа банк – 209,9 млрд руб.
📍СИБУР Холдинг – 196,4 млрд руб.
📍Газпромбанк – 195,2 млрд руб.
📍Норильский никель – 169 млрд руб.
📍Северсталь – 149,6 млрд руб.
📍Интер РАО – 147,5 млрд руб.
📍Эн+ – 124,9 млрд руб.
📍Т-Технологии – 122,2 млрд руб.
📍НЛМК – 121,9 млрд руб.

С топ-100 можно ознакомиться здесь.

@vneplanarus