От Китая держимся подальше...

Инфляция в Китае в июне наконец вышла из дефляционного коридора, показав +0,1% в годовом выражении против -0,1% в мае, тем самым прервав четырехмесячную серию дефляции. Однако позитив на поверхности маскирует сохраняющееся слабое ценовое давление: месячные значения всё ещё в минусе.

Основная проблема — жёсткая ценовая конкуренция, сопровождаемая сокращением зарплат и слабым потреблением. Власти пытаются бороться с этим через реформы выхода с рынка и подавление демпинга, но эффект будет постепенным. Умеренная дефляция, отрицательный дефлятор ВВП и укрепление юаня открывают пространство для снижения ставок от НБК, но с учётом слабой деловой активности и желания избежать резких шагов, вероятное окно для следующего снижения — четвёртый квартал.

Что нужно понимать инвестору...

Китай действительно всё больше сталкивается с угрозой формирования структурных избыточных мощностей, и это уже не просто циклическая история — это следствие целенаправленной геополитической переориентации глобальных цепочек поставок. США и их союзники активно вытесняют Китай из критических сегментов — от микроэлектроники до зелёной энергетики — не только тарифами и санкциями, но и созданием собственных производственных мощностей (например, в Индии, Мексике, Вьетнаме). В результате Китай, обладая гигантской производственной базой и накопленными инвестициями в экспортную модель, оказывается с мощностями, под которые больше нет стабильного глобального спроса.

Проблема в том, что Китай пока не успевает масштабно перенаправить эти избыточные мощности в альтернативные рынки. Попытки идти вглубь Африки, Латинской Америки и Юго-Восточной Азии пока не дают ожидаемого эффекта — потребление там не сопоставимо с Западом, логистика и политические риски выше, а отдача — отложенная.

На внутреннем рынке тоже не всё просто: спрос остаётся вялым, молодёжь в долгах, рынок жилья — в депрессии, доходы стагнируют. Реформа внутренних институтов буксует, а ориентация на инновации (AI, EV, biotech) пока не может поглотить те объёмы, что раньше уходили на внешний экспорт.

И вот это и есть — начало японского сценария для Китая: низкая инфляция, избыточные мощности, давление на маржу, отток капитала, стагнирующий спрос. То есть КНР входит в десятилетие структурной стагнации, где экстенсивный рост закончился, а новый драйвер — ещё не нашёлся. И если Пекин не сможет создать устойчивый внутренний спрос или захватить новые растущие рынки, то ситуация будет только усугубляться. По факту, всё уже на глазах: слабая инфляция, падающий PPI, ухудшающиеся деловые опросы — всё указывает на начало долгого торможения.

Администрация Дональда Трампа объявила о полном и всеобъемлющем запрете на владение сельхозугодьями в США структурами, связанными с Коммунистической партией Китая.

В России стали регулярно отключать мобильный интернет на обширных территориях страны по соображениям безопасности — Bloomberg

Чебурнет скоро... я на 100% уверен, что народец (он же путинский электорат) даже не вякнет, а НАОБОРОТ будут аплодировать стоя.

Нацбанк Казахстана стал крупнейшим покупателем золота в мире в июне ‼️

Национальный банк Казахстана приобрел 7 тонн золота в июне 2025 года, став крупнейшим покупателем среди всех центральных банков мира за этот месяц, сообщает World Gold Council. Таким образом, общий объем золотых резервов страны достиг 299 тонн.

Для сравнения, центробанки Турции и Польши приобрели по 6 тонн, а Китай и Чехия - по 2 тонны. С начала года Казахстан увеличил свои запасы на 15 тонн.

Греф: В 2025 году у 55% россиян зарплаты выросли, у 11% остались прежними, у 34% снизились — Forbes

При этом у 7% работающего населения они упали более чем в два раза

«Впервые, когда я эти цифры увидел, я подумал, это какая-то аномалия», — сказал глава «Сбера». По его словам, такие данные требуют более глубокого анализа. «Очень опасно оперировать общими цифрами. Такие индикаторы мы называем «арбузными» — снаружи зеленые, а внутри красные», — отметил Греф.

Я владею математикой..

Расчёт: = 0.55×15% + 0.11×0% + 0.27×(–15%) + 0.07×(–55%) = 8.25% + 0% – 4.05% – 3.85% = 0.35%.

📉 Реальный средний рост по этим данным — всего 0.35%, то есть почти нулевой. Это даже меньше инфляции, а значит, реальных доходов больше не стало, даже несмотря на номинальный рост у большинства. Просто падение у меньшинства оказалось настолько глубоким, что тянет весь средний показатель вниз.

Итого — формально рост есть, но по факту — стагнация или даже скрытая просадка в покупательной способности. А коммунальные платежи поднять на 9-20% можно, а то коммунальщики же не выживут.

🔺Или нельзя верить этим цифрам, ошибся Греф, не то сказал.....

.