Итак, правительство решило закрыть широкие блоки информации по МСП, моногородам, образованию, науке, нефтепродуктам, нацпроектам и некоторым другим аспектам. Ссылаются на новый федеральный план статистических работ. Очень интересный документ, почитайте — свежие изменения в госпрограмму “Экономическое развитие и инновационная экономика”.

Вместе с тем, Минцифры введет новые показатели по цифровой инфраструктуре. Выглядит как попытка создать видимость информированности, которая абсолютно не компенсирует утрату полноты данных по другим направлениям.

Что в итоге. Участники рынка фактически теряют доступ к объективной информации. А она, между прочим, такова — просрочки оплаты кредитов МСП достигли 766 млрд руб. за первые пять месяцев 2025 года (доля просрочки выросла с 4,4% в начале года до 5% на 1 июля). Бизнесам нужны деньги, и срочно. Понимаете, о чем я?

Идем дальше. В правительстве время от времени появляются законопроекты о праве инициировать досрочное освобождение главы ЦБ, увеличить влияние Госдумы на ДКП Банка России и пр. Фактически, ЦБ обвиняется в “несвоевременном” снижении ставки и других мерах, ухудшающих инвестиционный потенциал рынка.

Теперь о связи IPO и рынка. ЦБ в 2025 году ужесточает требования к раскрытию информации при IPO (представление детальной аналитики, прогнозных оценок и прозрачных схем распределения акций и пр.). И как это понимать?

Открываем ладонь и насыпаем туда зернышек для курочек инвесторов. И тут же переворачиваем ладонь, закрывая доступ к данным, урезая возможности участников рынка получить достоверную картину. А ведь без полноценной статистики даже самые базовые оценки перспектив эмитентов становятся подозрительными.

В результате возникает противоречие: с одной стороны, государство требует раскрывать максимум данных при IPO, чтобы привлечь инвестиции и снизить риски, а с другой — фактически вводится информационный вакуум для оценки бизнеса, особенно малого и среднего. При этом кредитные риски МСП растут, платежеспособность падает, а ставки все еще высоки.

Что это значит для инвесторов в IPO?

❗️Если статистика о работе предприятий и экономических процессах станет недоступна или будет заметно искажена, участие в размещениях превратится в опасную рулетку.

❗️Инвесторы рискуют вкладывать деньги в эмитентов, которые могут иметь скрытые проблемы, недоказанные перспективы и непрозрачные финансовые показатели.

❗️Мосбиржа окажется в сложном положении: с одной стороны, она обещает максимальное раскрытие информации об эмитентах, с другой — вынуждена подстраиваться под политику, ограничивающую статистику. Вероятность формальных данных и "лакшери-маркетинга" на IPO вырастет.

Для инвесторов в IPO в таких условиях единственная стратегия — либо полное воздержание от участия в размещениях из-за крайних рисков, либо поиск альтернативных источников информации, что при дефиците официальной статистики сложно, дорого и ненадежно.

Прогноз развития ситуации

⚡️Конфликт между правительством и ЦБ будет нарастать. Возможны кадровые перестановки в руководстве ЦБ, изменение кредитной политики под политическим давлением или еще более жесткое регулирование.

⚡️Статистический вакуум будет сохраняться, ухудшая качество принятия решений и увеличивая риски для участников рынка.

⚡️Рынок IPO столкнется с серьезными препятствиями из-за ограничений в раскрытии информации.

⚡️Мосбиржа будет вынуждена балансировать между обещаниями прозрачности и политическими реалиями, возможно, снижая качество данных и раскрытие ради соблюдения правил.

При таком положении дел участие в IPO скорее лотерея, нежели взвешенное инвестирование. Да, мы наблюдаем кризис доверия и хаос в инвестиционном климате. Это тупик, из которого сложно выйти без глубоких реформ и переосмысления взаимоотношений правительства, ЦБ и бизнеса. Что делать инвесторам в этой ситуации — на свой страх и риск, как говорится.

@pro100IPO
#статистика

ax завершила I полугодие с отличными результатами: продажи выросли на 41% (до 22 млрд руб.), заключено почти 3,500 договоров. В кв. м. рост продаж — 66%, до 109 тыс. кв. м. Средняя цена «квадрата» чуть снизилась, но компания компенсировала это объемами. Glorax усилила позиции на рынке и получила кредитный рейтинг BBB+ со стабильным прогнозом.

🌟 VK Tech. VK готовится к IPO своей технологической дочки VK Tech (корпоративнык еT-решения и облачные сервисы. Компания — уже ПАО. Планы IPO зависят от рыночной конъюнктуры, но потенциальная оценка бизнеса — не менее 60 млрд руб. На привлеченные средства планируют ускорять рост и масштабы бизнеса.

🌟 Evraz планирует начать торги на Мосбирже в I половине 2026 года: ПАО объединит ключевые Нижнетагильский и Западно-Сибирский комбинаты, в структуре останутся около 60 «дочек». Вопрос по отдельному статусу «Распадской» пока в проработке.

🌟 Iteco. Один из крупнейших грузоперевозчиков РФ завершил консолидацию в единый холдинг. Компания оперирует парком в 5,000 грузовиков и сетью ИТ- и сервисных подразделений. Планирует IPO в 2028–2029 годах: выход на рынок сейчас считает преждевременным и ждет более «плотного» биржевого спроса.

🌟 Meat_Coin. Премиальная сеть мясных ресторанов проводит pre-IPO — компания собирает 170 млн руб. (это 7% акций) для открытия трех новых ресторанов. Всего на экспансию надо 410 млн руб.: основная часть будет профинансирована акционерами. За прошлый год выручка выросла на 34%, рентабельность по EBITDA — около 30%. У Meat_Coin крупные планы по удвоению числа заведений и увеличению выручки до 2,5 млрд руб. в ближайшие пару лет.

🌟 Самолет Плюс Дочерний сервис по продаже недвижимости группы «Самолет» готовится к IPO на Московской бирже (конец 2025 -- 2026 год). Через платформу в 2023 году провели операций почти на 1 трлн рублей, прогнозируют долю рынка к 2026 году на уровне 25%. Ожидают большой интерес инвесторов с учетом темпов роста и амбиций группы.

🌟 Винлаб (Novabev Group). Розничная сеть алкомаркетов «Винлаб» стремительно расширяется — темпы открытия магазинов 20–30% в год. В 2024 году выручка — 86 млрд руб., а к концу 2025 ждут превышения планки в 100 млрд. Совдиректоров Novabev одобрил план IPO для раскрытия стоимости этого розничного сегмента; эксперты оценивают сеть отдельно в 50 млрд руб.

В целом, у всех перечисленных компаний разные сроки и приоритеты по выходу на рынок, но общий настрой — на максимальную прозрачность, рост капитализации и активное привлечение новых инвесторов уже в ближайшем будущем.

🌟 Тренд — на рынке ощущается всплеск интереса крупных компаний к размещению дочерних структур: свои IPO готовят «Самолет Плюс», «Винлаб» (Novabev), VK, Softline, МТС и «Ростелеком» и др.

@pro100IPO
#дайджест